投资要点:
9月12日-10月15日,A股计算机板块上涨14.70%,全行业排名第2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月12日-10月15日,上证综指下跌0.59%,沪深300上涨0.16%,创业板指下跌2.50%,中小板指下跌1.85%,申万计算机指数下跌5.32%,落后大盘4.73个百分点,落后沪深300指数5.48个百分点,在申万一级行业中排名第25位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
整体法估值处于历史后42%分位,中位数估值处于历史前46%分位。截至10月15日,计算机板块整体法估值为46.88倍,较上月有所下降,位于历史后42.19%分位;中位数估值为57.40倍,处于历史前46.41%分位。计算机板块相对沪深300的估值较上月水平有所提高,处于2.73倍的水平,高于历史中位数。
2019年1-8月,我国软件和信息技术服务业维持稳健发展。2019年1-8月,我国软件和信息技术服务业平保持平稳发展态势,业务收入较快增长,利润总额增速放缓,软件出口小幅回升,从业人员工资水平有所回升。在经济承压、动能亟待转换的环境下,信息技术服务领域实现较快增长,软件产品、信息安全产品等领域平稳发展。中部地区增速突出,中心城市和部分省市保持领先,维持对地区产业有力支撑。
投资建议。三季报预告指引计算机板块整体盈利增速出现一定下滑,增速中位数基本平稳。近期市场的热点较为分散,除了自主可控外并未形成明显的主题,前期涨幅较大的子板块也不同程度的出现了回调。核心原因在于大部分公司从估值的角度看已经充分体现了内在价值,而政策刺激(自主可控、ETC)的窗口红利也得到展现,未来一段时间市场将更多关注业绩的兑现。我们维持市场进入观察期的判断,建议关注具备核心研发能力,或细分行业确定性增长的公司,建议关注广联达、用友网络、浪潮信息等公司。维持行业“同步大市”评级。
风险提示:行业发展不及预期,政策不及预期。