■科创板短期供给或达34家,3家公司被否,10家撤回IPO:截至9月28日,科创板受理企业共159家,7家待上会,6家已过会,13家已提交注册,4家已获得注册批复,4家已发行,30家已上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月30日祥生医疗、中国电器将上会,10月10日普门科技、三达膜、联瑞新材上会,10月11日清溢光电、当虹科技上会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)加上近期待上会、已过会、提交注册、获批文、已启动发行的公司,短期内科创板的总供给可能共有34家左右。截至目前,科创板1家公司在证监会注册环节被否,2家公司在上交所上市委审议环节被否,10家公司主动撤回IPO申请。
■从被否案例中看到证监会和上交所关注哪些问题?:2019年8月30日,证监会发布关于不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司首次公开发行股票注册的决定。其中,提出两点问题或为恒安嘉新未能通过注册的核心原因,分别为利润调节占比过大以及股份代持信息披露不充分。国科环宇于2019年9月5日上会,被上交所上市委不予同意,其中主要问题是①重大专项承研模式②关联交易③财务数据前后不一致,这三点都被予以重点问询。9月26日泰坦科技上会被否,综合来看,泰坦科技的主要问题或在于技术对收入的贡献有限。
■10家撤回科创板IPO可分为科创含金量、历史问题、财务等三类:10家公司撤回科创板IPO申请,虽未主动公布原因,但我们从财务指标及问询函回复中或许可以将他们分为三类:(1)科创属性不足。部分公司由于较早申报科创板,对于科创属性和定位尚处在?试探?阶段,所以主营业务未能体现较高的科创?含金量?,从研发费用率和研发人员数量占比可以体现,这类公司或由于科创属性不足而主动撤回IPO申请;(2)公司自身问题没有有效解决或未能解释清楚。该类问题主要体现在由于公司业务模式或历史沿革引起的同业竞争、关联交易、核心技术等问题;(3)财务真实性核查。这类公司通常存在较多的关联交易、销售收入、应收账款等问题。
■风险提示:IPO项目不确定性。