◆苹果发布iPhone 11,光学创新为最大亮点
北京时间9月11日,苹果召开2019年的秋季新品发布会,发布了三款新iPhone手机,分别为iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 ProMax,光学创新为最大亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
iPhone 11配置1200万像素双摄系统(超广角、广角),iPhone 11 Pro系列两款机型采用超广+广角+长焦三摄1200万像素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
光学始终是智能手机创新升级的最主流方向之一,建议关注全球第三代CIS厂商韦尔股份以及摄像头滤光片龙头水晶光电。
◆多款5G手机发布,积极配置5G手机创新供应链
随着5G商用牌照落地,5G渗透率提升将成为大势所趋。华为手机2019H1出货量超过1.2亿台,我们预计2019年将超过2.7亿台,前期率先推出首款5G双模手机Mate 20X(5G)。我们预计基带、射频前端、天线、射频传输线、散热/屏蔽件、元件等环节均有望受益。
主线一:元件。电感在射频系统中得到广泛应用,也是受益5G最大的被动元件。5G的到来将会大幅增加高频电感的需求,同时我们预计01005电感将在5G时代成为主流电感的型号,价值量得到明显提升。
主线二:天线。5G天线将从22逐步升级到44甚至88,带来价值量的大幅增加;且同轴传输线不再适用于大规模MIMO天线,需要使用LCP/MPI等新型传输线,信维通信已经具备LCP/MPI的能力,有望打通从天线到传输线的产业链,价值量再次得到提升。
主线三:射频前端。5G将带来射频前端量价齐升,根据Yole数据,2018年射频前端市场为150亿美元,预计到2025年达到258亿美元。分立与模组各有优势,都将迎来高速增长。
◆投资建议:积极把握5G手机创新和半导体国产替代两条主线,此外其它主线建议关注海康威视、锐科激光、视源股份等公司。
1、消费电子:(1)5G换机潮将带来创新变革,手机基带、射频前端、天线、散热/屏蔽、元件等环节有望受益,建议关注信维通信、顺络电子、鹏鼎控股、三环集团等;(2)TWS耳机:立讯精密和歌尔股份。(3)VR/AR:歌尔股份。
2、半导体:国产替代+景气复苏+政策红利+资本助力,半导体值得长期配置,重点推荐设计芯资产。建议关注包括存储芯片领域兆易创新、北京君正;指纹\摄像头芯片领域汇顶科技、韦尔股份;模拟射频芯片领域圣邦股份、卓胜微;功率半导体闻泰科技;无线芯片博通集成;内存接口芯片澜起科技;FPGA领域紫光国微等。
◆风险分析。中美贸易摩擦恶化;半导体国产替代进展不及预期;被动元件价格下降;消费电子下游需求不及预期;5G推进不及预期。