主要观点：
　　共建共享破解运营商5G建网成本高的问题，多牌照少网络的格局或成为趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加之前期5G无线基站相关产业链，市场预期较为充分，短期整体中游无线电信设备及相关上游行业进入业绩验证阶段，估值弹性逐渐降低，建议回避前期涨幅过大的个股，重点关注业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　中长期看电信运营商投资结构变化，承载网投资将会逐步开启并进入概念炒作期，相关产业链具备估值弹性，重点关注紫光股份、烽火通信、光迅科技等；2020年5G网络具备规模商用条件，5G终端渗透率提升，消费电子产业链进入业绩与估值双升周期，建议加大关注。
　　相关标的及逻辑：
　　1）公司股价目前仍处于底部，受益于5G承载网IT化转型及5G手机渗透率提升，业绩稳健，估值提升：紫光股份、TCL集团；
　　2）低估值，基本面持续同比或环比改善：航天信息、海能达、网宿科技、海格通信等；
　　3）受益于流量拉动，持续稳健成长：亿联网络、光环新网、新易盛等。
　　本周研究专题：5G多牌少网或成为趋势，不同共建共享方案下5GCAPEX
　　核心假设：5G频率连续、制式统一具备共建共享技术基础，用户存量竞争建网成本成为运营商重要考量。
　　1、频谱连续、4G合作基础，中国联通与中国电信农村区域共建共享最具条件：电联农村合建网总共减少5G基站54.6万左右，电联无线投资减少1300亿左右。
　　2、中国移动与广电各取所需，利益冲突最低：1）中国广电将700M作为核心资源与中国移动合作，中国移动投资网络建设，中国广电和中国移动后续分别运营，预计5G基站数量减少79万站，移动无线开支降低1180亿左右。
　　2）中国广电自己投资5G网络，城区自建+农村与中国移动共享方式：5G基站整体规模较中国移动完全自建减少13万站，资本开支降低200亿左右。
　　3、三大电信运营商之间各自劣势场景下共建共享，利益协调难度大，短期难推动。
　　风险提示
　　中美贸易争端长期不稳定性，5G投资进度不及预期及需求。