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【通信】行业中期策略:通信行业 2019 中期策略-国内刻意加速 5G,全行业景气度将超预期
核心摘要:上半年面临外部打压,中国刻意加速 5G。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年虽受贸易摩擦和华为禁售的影响,但通信指数上涨 22.88%,市场表现在 28个申万一级行业板块中排名第十。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益于 4G 与 5G 共振,天线射频上涨 59.86%,涨幅最大。上半年行业有两大积极变化,一是运营商 Capex拐点出现,2019 年总投资将增长约 5.3%,其中 5G 投资占比约为11-12%,并且无线侧投资将达到 1360 亿元,同比增长 16.4%,占比上升至 45%;二是 5G 正式商用牌照提前落地。SA/NSA 混合组网方案将大幅度加速 5G 部署速度。中美贸易摩擦、“华为事件”对中国通信业是利好,加速和促进了国产替代和自主可控。
【金工】转债转股十有八九,转债指数为何不进反退?
核心摘要:“进退自如”的转债绝大部分都提前转股获利退出,但用以刻画转债市场的转债指数却在十年之后不进反退,原因何在?财通金工统计了以下现象用以回答此问题:2010 年上市至今的转债,已经退市的达 54 只,其平均存续时间为 1.99 年。除了双良、江南这两只转债触发回售退市之外,其余转债均因触发提前赎回条款而提前退市;这些转债在存续期里最高价超过 160 元的有 35 只,占比达 64.8%;绝大多数的退市转债都“消灭”在了 2014 年-2015 年的那波牛市,从而导致 2015.7.21 那天上市交易的转债仅 4 只,而且在之后很长一段时间里,这 4 只转债主宰了整个转债指数的波动;
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