行情回顾
        截至  7  月  19  日，钢铁（申万）指数报收  2201.19  点，环比下跌  2.57  点，跌幅  0.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，海南矿业、*ST  金岭、久立特材、太钢不锈、金洲管道处于涨幅前五，涨幅分别为  9.72%、8.91%、5.1%、3.26%、2.68%；方大特钢、柳钢股份、安阳钢铁、鞍钢股份、永兴特钢处于跌幅前五，跌幅分别为-2.66%、-2.53%、-2.45%、-1.92%、-1.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伴随后期唐山、武安限产及环保专项督查，后期钢企盈利有望逐渐企稳回升，建材企业盈利或将继续好转。
        下周行情展望
        供给、需求双重影响  社会库存或将窄幅震荡：根据  Mysteel  调研结果显示，本周钢材社会库存小幅增加  32.1  万吨，增幅  2.7%。受南方温度升高及雨水增加影响，短期内下游需求会有小幅转弱。供给端来看，6  月  23  日，唐山市人民政府办公室公布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》。文件指出，8  月  1  日以前，绩效评价为  A  类的钢铁企业，烧结机（球团）、高炉、转炉、石灰窑限产  20%，其他企业限产  50%，高炉扒炉停产，6  月  27  日前停限产到位。在  7  月  1  日，唐山市政府印发了《7  月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知，在《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》的基础上，对其中部分钢企放宽停限产的要求，或将减缓唐山市供给端的收缩，但仍难以扭转供给下降的趋势。7  月  8  日，武安市公布《三季度大气污染防治差别化管控方案》，其中对  14  家钢铁企业提出限产要求，限产执行日期为  7月  1  日-8  月  31  日。本周  7  月  20  日，唐山公布《关于  7  月下旬全市大气污染防治加严管控措施的通知》，限产政策再度趋严。唐山市为我国的钢铁生产重镇，后期供应端收缩或将对供给端产生重要影响。后期伴随供给收缩及需求减弱综合因素影响，库存或将进入窄幅震荡周期。
        限产政策公布  支撑后期期现价格走强：进入  7  月份以来，唐山及武安陆续公布三季度限产政策，而本周唐山公布《关于  7  月下旬全市大气污染防治加严管控措施的通知》，限产政策再度趋严。生态环境部副部长翟青  6  月  27日在国新办举行的新闻发布会上表示，第二轮第一批中央生态环境保护督查进驻的准备工作已经基本就绪，将于近期启动。限产所导致的上涨行情正在发酵，我们预计伴随限产政策的执行及环保督查正式启动，后期或将支撑期现价格走高。
        盈利分化：截至  7  月  19  日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为  394  元/吨、372  元/吨、-38  元/吨，变化幅度幅分别为-18  元/吨、-33  元/吨、-16元/吨。根据  Mysteel  调研，截至  7  月  19  日，163  家钢厂高炉开工率为  66.71%，环比增  0.69%，高炉产能利用率为  75.56%，环比增  0.52%，剔除淘汰产能的利用率为  82.25%，较去年同期降  3.96%。本周钢铁企业盈利小幅回落，后期伴随唐山限产政策执行，钢企盈利有望逐渐企稳回升。
        推荐标的：大冶特钢、久立特材、华菱钢铁、三钢闽光。建议关注：方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
        风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧等。