2019  年  7  月  19  日，公募基金  19  年  2  季报披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们测算，2Q19基金重仓食品饮料股票市值占比  9.0%，环比增  2.0pct，同比增  1.9pct，基金重仓白酒股票市值占比  6.7%，环比增  1.7pct，同比增  1.5pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的观点
        2Q19  食品饮料仓位继续上升，与历史高点相当。根据我们测算，2Q19基金重仓食品饮料股票市值占比  9.0%，环比增  2.0pct，同比增  1.9pct，基金重仓白酒股票市值占比  6.7%，环比增  1.7pct，同比增  1.5pct。从基金全仓仓位角度来看，根据估算，2Q19  基金全仓食品饮料股票市值占比13.5%，基金全仓白酒股票市值占比  9.6%，高于历史均值（食品饮料  7.2%，白酒  4.2%），与  3Q12  历史高点相当（食品饮料  13.2%，白酒  9.9%）。
        从基金重仓参与家数变动角度看，口子窖进步最为明显。前  10  名排序环比  1Q19，口子窖进步最为明显，从第  13  升至第  7，重仓家数增加  43  家，山西汾酒和海天味业名次略有提升，绝味食品、双汇发展、今世缘则名次略有下降，退出前  10  名。
        从基金重仓市值来看，前  10  名基本没有变化，整体重仓市值提升。前10  名排序环比  1Q19  基本没有变化，除古井贡酒基金重仓市值环比持平外，其余重仓市值皆有所提升，其中五粮液提升比例最高，环比增  58%，具体个股提升比例分别为：贵州茅台（41%）、五粮液（58%）、伊利股份（32%）、泸州老窖（44%）、洋河股份（36%）、顺鑫农业（9%）、山西汾酒（22%）、口子窖（9%）、中炬高新（7%）。
        推荐组合  2Q19  基金重仓家数与重仓市值变动：（1）重仓家数环比  1Q19，山西汾酒+20  家，贵州茅台+405  家，伊利股份+303  家；（2）重仓市值环比  1Q19，山西汾酒+22%，贵州茅台+41%，伊利股份+32%。
        推荐组合：山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。
        风险提示
        经济下滑对白酒行业的影响超预期，渠道库存超预期。