根据  2019  基金中报，非银板块基金重仓持股占比为  7.42%，低配  1.69  个百分点，其中保险行业超配；保险行业基金重仓持股占比为  6.30%，超配  1.89个百分点；证券行业基金重仓持股占比为  1.09%，低配  3.12  个百分点；多元金融行业基金持股占比  0.02%，低配  0.47  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        非银板块主要加仓保险行业，证券行业及多元金融均低配：根据  A股  2019基金中报，基金重仓持股占比为  7.42%（偏股型混合基金+普通股票+灵活性基金），环比  19Q1  增持  0.4  个百分点，但仍低配  1.69  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保险行业流通市值占比  4.41%，基金重仓持股占比为  6.30%，超配  1.89  个百分点；证券行业流通市值占比  4.21%，基金重仓持股占比为  1.09%，低配3.12  个百分点；多元金融行业流通市值  0.49%，基金持股占比  0.02%，低配  0.47  个百分点。
        保险板块环比  19Q1  增持  0.77  百分点：1）二季度市场波动较大，保险行业迎来降税政策且估值具备防御性，增持至超配：保险行业基金持仓占比  6.30%，较  19Q1  上升  0.77  个百分点，流通市值占比  4.41%，环比增加0.42  个百分点；基金持仓超配  1.89  个百分点。；2）中国平安仍保持行业龙头地位，二季度执行  A  股回购计划，持仓比重进一步提升。中国平安、新华保险、中国太保、中国人保、中国人寿重仓持股占比分别为  5.01%、0.45%、0.44%、0.35%、0.06%，环比变动分别为  0.74、-0.04、0.11、-0.01、-0.03  个百分点。
        二季度权益市场波动加剧，证券行业持仓占比进一步下降：1）中美贸易摩擦等诸多不确定性导致二季度市场波动加剧，证券行业整体减持证券行业基金持仓占比为  1.09%，较  19Q1  下降  0.31  个百分点，流通市值占比为  4.21%，环比下降  0.01  个百分点，基金持仓低配  3.12  个百分点；2）个股情况：证券行业持仓最多的五家券商为中信证券、华泰证券、海通证券、招商证券及国泰君安，重仓持股占比分别为  0.44%、0.30%、0.15%、0.05%及  0.03%，环比变动-0.20、-0.08、0.00、0.03  及-0.08  个百分点。
        投资建议
        保险行业拉动非银板块二季度整体持仓占比提升，反映在中美关系不确定情况下，业绩确定性较强、估值具有安全边际的标的更具吸引力。中报期来临，保险行业投资端拉动叠加减税政策释放利润，业绩确定性较强，首推中国平安、中国太保；证券行业下半年政策环境维持友好开放，科创板开市在即，金融供给侧改革不断推进，首推华泰证券。
        风险提示
        政策出台对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；国际外部环境对全市场的影响超出预期。