中国外部头寸符合基本面,IMF 建议逐步收缩货币财政政策
【第一财经】国际货币基金组织(IMF)发布了年度《对外部门报告》(ESR)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告提及,中国经常账户顺差占 GDP 比重已从 2007 年的超 10%降至 2018 年的 0.4%,外部头寸已更大致与基本面相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一评估无疑是积极的消息,肯定了中国过去多年来推动汇率市场化改革、经济再平衡(从出口、投资转向消费)的努力。不过,IMF 也建议,由于未来中国的进口增速大概率将超过出口,同时 2018 年财政余额与 GDP 之比已较 2008 年下降了 4.5个百分点,私营部门负债占 GDP 的比重同期上升了 85 个百分点,这导致企业部门储蓄下降,因此如果要使得外部再平衡进程得以持续,就需逐步控制国内宏观经济政策(货币、财政),并且采取更进一步的结构性改革措施,包括改善社会安全网络、推动国企改革、加速市场开放,使得增长更加可持续。此外,IMF 呼吁各国应避免采取扭曲的贸易政策,最终打击全球贸易、投资动能、增长。IMF 的模型显示,关税将会使得全球 GDP 额外下降 0.3%。其也鼓励经常账户顺差和逆差国家都应致力于拉动国际贸易、强化多边贸易体系规则,这在过去75 年都对推动经济增长发挥了重要作用。
科创板价格笼子意在平滑股价波动,预防“乌龙指”
【证券日报】距科创板开市仅百余小时,市场关注度也从申报、问询、注册、发行等环节转向科创板创新的交易机制方面。其中,科创板价格笼子的制度设计有助于将部分市场交易风险“关进笼子”。资深人士称,价格笼子意在关住一部分市场交易风险,它既能管理交易行为的预期,也可以在一定程度上防范“乌龙指”、“恶意报价”等小概率但可能影响市场情绪的行为。
国产肿瘤免疫新药获批上市,比疗效 “中国造”不输进口药
【人民日报】2018 年 12 月获批上市的达伯舒,由信达生物制药和礼来制药在中国共同合作研发,是国家重大科技专项——“重大新药创制”的标志性成果,同时也是首个具有国际品牌的国产 PD—1 抑制剂。除了第一个适应症 R/R cHL,目前该药还在进行 20 多项临床试验,在治疗肺癌、胃癌、肝癌等方面展示出良好的前景。基于国内临床数据,达伯舒获得美国 FDA的临床许可,并跨过一期,直接进入二、三期临床研究。这标志着达伯舒在质量和安全方面初步获得国际认可。