低调迎新 重塑阵型
近 5 个交易日以来,A 股总体呈现有序后撤,震荡整固之格局,经历了黄金打新周的考验,A 股对于即将鸣锣开市的科创板严阵以待,并结合开启的中报窗口期展开结构性调整,重塑阵型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从结构看,化工子行业属性的磷化工、氟化工、草甘膦和医药子行业维生素等表现强劲,军工和电子行业表现强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)创业板强度优于其他指数。白马蓝筹等调整明显。两市日均成交在 3500 亿,降温明显。
从影响因素看,科创板开始在即,中报季开启,半年度经济数据之公布成为影响市场的重要因素。
科创板鸣锣倒计时,市场全方位备战
在经历密集申购后,科创板首批上市 25 家企业发行情况均已披露。科创板首批上市 25 家企业发行数据看,25 家企业市盈率(PE)在18.86-170.75 倍之间,均值为 49.16 倍,在募集资金方面,科创板首批上市企业拟募资金额为 310.89 亿元,实际募资总金额为 370.18 亿元。多数公司确定的发行价所对应的募集资金超过原先计划的资金需求。7月 22 日(下周一),将是科创板之开锣之时,当下资本市场闻风而动,主动下降风险偏好,对于理性迎新创造较好条件,同时从市场后撤幅度看,整体处于可控范畴,此消彼长之间的默契和蛰伏对两个市场均比较有利。
中报开启 蓝筹等待验明正身
上半年,A 股的漂亮 50 构成成分股在内外资的共同推动之下,成为市场翘楚,茅台曾一度越过千元大关,带动这批核心公司穿越周期,成为市场的焦点。但面临中报季之来临,“药中茅台”之称的东阿阿胶半年度业绩让人大跌眼镜。公司披露业绩预告,公司 2019 年半年度净利润为 1.81 亿元至 2.16 亿元,同比下滑 75%-79%。同时被外资一度买爆的大族激光也预告利润之大幅下滑,对于厮守核心漂亮 50 的资金形成威慑。当然客观来看,上述两家公司并不严格隶属于当下的漂亮50,它们曾一度是前一个市场周期之蓝筹,但结合近期的“两康(康得新、康美)”、新城、信威等公司爆雷事件的发酵和共振,市场对于即期正牌核心资产的疑虑也在同步加深。过高的预期能否得到成绩单的有效验证,而且基于良好的预期股价的大幅上升,预期略微偏差也会拖累当下股价。所以随着中报季的开启,大涨之后的漂亮 50 纷纷选择适度后撤,等待验明正身。我们认为,起始于三年前的核心资产挖掘始终在曲折中演进,趋势明了,严苛地按照成绩单(业绩)筛选,去劣存优,不断动态选拔优质品种,是 A 股结构性方面的大趋势,避雷和选股在当下中报季的头等大事。