投资要点
板块公司行情:上周,SW 纺织服装板块下跌 2.97%,沪深 300 下跌 2.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW 纺织服装 PE 为 18.32 倍,略低于近 1 年均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周涨幅前 3 的纺织服装公司分别为:中潜股份(+15.63%)、如意集团(+10.9%)、柏堡龙(+6.76%),跌幅前 3 分别为:*ST 步森(-10.56%)、华升股份(-10.25%)、伟星股份(-8.64%)。
行业重要新闻:1.6 月全国纺织服装专业市场管理者景气指数下滑;2.6 月出口纺织品服装 246 亿美元,延续同比下降趋势;3.6 月棉花生产气象月报:平均单产趋势为平产年;4.美国农业部 7 月报告:全球棉花库存上调、消费量下调;5.柯桥中小纺织企业探路北非面料市场。
海外公司跟踪:1.莎莎一季度销售大跌逾一成;2.迅销三季度盈利逊预期,警告韩国抵制日货运动有短期冲击;3.浑水发布第三份做空安踏报告。
公司重要公告:【歌力思】收购加强对 IRO 全球控制权;【锦泓集团】控股子公司银行账户资金被冻结;【如意集团】发行股份购买资产即关联交易预案;【万里马】预中标 3900 万元铁路制服项目;【报喜鸟】回复交易所问询函;【梦洁股份】实控人增持达 1%;【本周半年度业绩预告】。
重点新闻简评:6 月纺织服装景气指数环比下滑:6 月纺服专业市场管理者景气指数环比下滑 2.2pct 至 47.5,专业商户景气指数下滑 1.4pct 至 48.8。纺织市场内需欠佳,外需受中美贸易影响,纺织市场进入淡季,6 月景气度下滑符合预期。四项预判指数环比下滑,7 月淡季持续,纺织服装经营或持续偏淡。
6 月纺服出口延续同比下降趋势:前 6 月我国纺服累计出口 1242 亿美元,同比下降 2.3%,增速与前 5 月的下降 2.2%基本持平,延续同比下降趋势。其中纺织品出口累计增长 0.7%,服装出口累计下降 4.9%。东南亚国家凭借较低劳动力、资源成本及税收优惠,我国纺织服装产能向东南亚转移,国内纺服出口或达瓶颈。可关注东南亚产能持续扩张的纺织龙头。
投资建议:假日时点变化、食品类 CPI、减税降费共同推动 5 月社零增速回暖。5 月限额以上纺服零售增速回暖。二季度起,较低的基数以及减税降费等政策逐步推进落实,或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的童装龙头森马服饰,印染龙头航民股份;(2)中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头,罗莱生活;(3)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思、安正时尚;(4)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。
风险提示:1.部分行业终端销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩不达预期的风险;4.促消费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。