报告摘要：
        主要化工品涨跌幅情况  
        涨幅前五：黄磷（四川）（42.36%），磷酸（华东）（18.75%），甲乙酮（齐翔腾达）（17.24%），石脑油（昌邑石化）（8.26%），三聚磷酸钠（新乡华幸）（7.94%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跌幅前五：聚四氟乙烯（-8.62%），涤纶桐乡（POY）（-6.45%），聚酯切片（浙江）（-6.17%），天然橡胶（上海市场）（-5%），甲醇（华东）（-3.51%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周行情回顾  
        上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅-1.24%，上证指数涨幅-2.67%，沪深  300  涨幅-2.17%；6  个二级子行业中，1  个涨幅为正；31  个三级子行业中，7  个涨幅为正。
        关注磷化工投资机会。本周黄磷供应紧张，价格大幅上涨。主流价格环比上周上涨  5200  元/吨，多数企业处于不报价状态，新单商谈价格走高。供应上，本周供应进一步缩减。自  7  月  3  日央视《焦点访谈》栏目曝光黄磷污染问题后，贵州地区、四川马边地区全面停炉。本周停炉范围扩大至云南地区。目前行业开工率约为  37.11%。需求上，下游用户黄磷库存低位。黄磷下游主要为磷酸和三氯化磷。本周多数磷酸厂商暂停报价，预计磷酸价格在原材料带动下将进一步上涨。后续将重点关注黄磷开工率及下游涨价的跟进情况。
        关注氟化工投资机会。本周萤石价格继续上涨，上涨  50-100  元/吨，华东地区酸级萤石粉价格  3100-3400  元/吨。近期浙江武义暴雨，个别企业浮选装置停车检修。内蒙古仅翔振、永和有安全生产许可，其他企业仍处停产状态。安徽、河南矿山因安全生产和环保整治近期停产。江西、广西等地矿山整改，开工率受限。预计  2019  年上半年国内萤石粉开工率  40%。受供给持续收缩影响，萤石供给预计将持续下降，预计  19  年将环比下滑  19%。萤石下游主要是氢氟酸（占比  52%）、钢铁（占  20%）、氟化铝（占  15%）。今年以来钢铁、电解铝、制冷剂需求良好。
        近期日本对韩国半导体和显示材料出口进行限制。韩国  LG  集团  7  月  9  日表示，公司正在测试中国的氢氟酸。受此消息影响，本周氢氟酸题材发酵。
        近期推荐公司及主要观点  
        G20  中美重启贸易谈判阶段性利好已基本体现，后续需双方谈判实质性进展利好催化。美国  6  月非农就业人口增加  22.4  万人，创五个月来新高，超市场预期，市场普遍担心美联储降息压力或减缓、放缓。不确定中，市场大概率维持震荡格局。考虑化工行业估值十年低位水平（PE  18.4，PB  1.77，较年初最低点有所提高），龙头公司技术、园区、环保安全壁垒高，持续做大做强，维持前期观点“龙头  N  型震荡向上，关键是性价比”，合理价格购买优质资产。同时，中报来临，建议关注中报行情。
        投资主线：（1）中长期标的，持续重点推荐万华化学（百万吨乙烯项目  2020年投产）、扬农化工（打造农药标杆）、龙蟒佰利（钛白粉龙头，新产能投放）等；（2）中报行情，业绩增长较快的公司，如利安隆、利民股份、卫星石化、坤彩科技、濮阳惠成等。（3）涨价品种，如磷化工、氟化工、VE、VA  维生素板块。（4）绝对估值  PB  较低的优质公司，偏防御风格，重点推荐中国化学、中油工程、新奥股份。（5）长期看，具备国际竞争力的炼化聚酯产业链，如四大金刚（桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、荣盛石化）
        本周金股组合  
        万华化学（20%）、兴发集团（20%）、金石资源（20%）、新开源（20%）、利民股份（20%）。
        风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。