投资建议：
        持续推荐超预期标的酒鬼酒得以验证，二季度行业收入利润预计下降幅度不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信白酒指数本周（7.08-7.12）下跌  1.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料板块下跌1.49%，不过在各行业中下跌幅度较小，充分体现食品行业的抗跌性。其中白酒略有下跌  1.15%，仅次于乳业（上涨  0.56%），背后依然是稳健的基本面起支撑。本周茅台上半年经营数据披露，其中  Q2  营业总收入增长约11.13%，归母净利润增长约  19.57%。Q2  收入略低于预期，我们预计其中有基数、确认量、回收配额等影响（详情可参见我们预报点评），不过由于三季度基数较低以及预计二季度确认量少于实际发货量原因，我们看好三季度报表端表现，从而全年业绩增长仍然值得期待。我们认为茅台  Q2  收入略低于预期并不会影响板块表现，高端白酒背后基本面仍然处于稳定向上趋势，批价均稳中有升，未见回落。从市场一致预期来看，当前已经进入白酒中报预报期，基本面验证即将开启。白酒公司股价估值是否能与基本面匹配将是当前重要关注点，建议投资者重点关注。从我们行业收入和利润跟踪来看，  4-5  月份行业收入和利润增速相较  Q1  环比下降，不过整体下降幅度保持在  5pct  之内，我们认为整体风险并不大，但仍难以排除个别企业低于预期，从而影响板块短期情绪。本周我们长期大力推荐标的酒鬼酒如我们预判般实现超预期，并于周一涨停。我们认为酒鬼酒超预期表现仍未消化完毕，本周较多白酒下跌并未影响到酒鬼酒实现上涨。我们看好近期酒鬼酒表现及全年表现。建议坚守业绩确定性较好的一线白酒，并持续关注当前低估值品种及二季度超预期的酒鬼酒。
        上半年两强增速有望落于中双位数，蒙牛二季度预计超过伊利增速。两强线下竞争白热化不减，线上争夺品牌投放权利持续进行。本周全国第三大牧场赛科星控股股东变更为伊利旗下优然牧业，凸显上游抢奶的激烈程度，当前龙头企业上游抢奶已成白热化。整体来说，我们预计二季度成本端有望环比改善，但同比预计仍然至少上涨  2%+。二季度蒙牛增速环比持续上升，并预计超过伊利，最终预计中报两强均有望落于中双位数。另外二季度进入两强利润释放期，我们认为竞争趋缓会在二季度得到一定确认，从而有望释放市场情绪，推动估值股价提升。当前建议重点关注，不过不应过分乐观。
        二季度收入增速有望平稳向上，不过费用率预计环比上行。海天、美味鲜一季报实现开门红，分别增速+16.95%、+15.31%。这在我们前期报告中均已预判。根据当前渠道跟踪来看，海天、美味鲜二季度增速均有加速之势，其中海天以去库存为主，美味鲜预计仍处于加库存周期，当前两强增速均保持平稳向上，不过背后是两强费用率的环比上行来推动。二季度调味品行业竞争依然激烈。当前调味品板块增速稳定，具备较强抗风险属性，有望较好应对当前市场波动。尽管估值较高，但我们认为这是非常优秀赛道，长期集中度提升是必然，背后伴随龙头持续发展。价值必选，长期买入是最佳策略。
        4、5  月行业收入利润增速下降幅度有限，部分企业  6  月有望销量转正增长。从我们行业收入和利润跟踪来看，4-5  月份行业收入和利润增速相较Q1  环比下降，不过整体下降幅度保持在  5pct  之内。根据调研，部分企业如青岛啤酒，6  月份销量有望转正增长，叠加二季度均价提升，从而推动二季度收入的增长。我们仍然认为今年将是啤酒行业产量向上、均价加速提升的一年。
        风险提示：宏观经济疲软拖累消费/业绩不达预期/市场系统性风险等。