◆食品饮料销售概况:量跌价升势头不减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受 6/18 大促影响,2019 年 6月食品饮料淘系平台线上销售额环比增长 10.26%、同比增长 8.01%至274.86 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,食品饮料销售呈“量跌价升”态势,销售均价大幅提升拉动了销售额增长。6 月销量同比下降 12.36%;销售均价环比上升 7.46%、同比上升 23.25%至 27.16 元/件。
◆白酒:表现亮眼,量价齐升拉动销售额大幅增长。6 月白酒淘系平台线上销售表现亮眼,销售均价、销售量的同时提升带动总销售额提升。6 月白酒销售额同比+64.9%/环比+113.9%至 4.38 亿元;销售均价提升至247.3 元/件,同比+17.2/环比+52.3 %;销售量为 177.2 万件,同比+40.7 % /环比+40.5 %。6 月茅台线上销售额 1.00 亿元,占比 22.8%,环比提升11.5pcts,今年上半年茅台的线上销售市场占有率不断扩大。
◆乳制品:销售均价下行,销量及销售额上涨。本月乳制品线上销售均价下降至 50.1 元/件,环比下降 7.9%,销售量环比增长 51.0%。销量的提升带动乳制品销售额增长至 8.21 亿元,环比增长 39.1%。
◆调味品:6 月销售量价齐升。6 月调味料的销售额/销售量/销售均价环比+7.7%/+ 7.8%/-0.10%。日常调味品 6 月量价齐升,销售额/销售量/销售均价环比上升 18.3%/15.6%/2.29%。
◆啤酒:6 月青岛、百威啤酒市占率合计达 77.37%。受 6/18 大促活动影响,6 月淘系平台啤酒销量环比大幅提升 69.4%至 246.87 万件,销售额环比提升 76.2%至 2.22 亿元,销售额与销量达到近 12 个月内的最高水平。销售均价小幅上升 3.97%至 90.0 元/件。6 月的啤酒品牌中,青岛啤酒与百威啤酒独占鳌头,市占率分别为 41.36%/36.01%。
◆保健品:6 月销售额同比略降。6 月保健品线上销售额为 3.89 亿元,同比降低 3.7%,环比提升 15.8%。本月保健品销售均价/销售量分别为 120.2元/件/ 323.3 万件,同比提升 4.5%/降低 7.8%。
◆休闲食品:量价齐升共同拉动 6 月销售额提升。6 月零食/坚果/特产销量环比上升 6.9%至 1.74 亿件;销售均价达到 26.4 元/件,环比增长 1.7%。在量价的共同拉动下,销售额升至 45.94 亿元,环比提升 8.6%。
◆投资策略:白酒方面,在春节开门红及淡季渠道价格上挺的利好推动下,全年盈利预期合理上调,行业进入旺季动销观望期,重点观测茅台放量之后的批价表现及五粮液挺价之后的动销反馈。建议拉长投资周期,重点关注贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒等。大众消费品方面,乳业龙头伊利具备长期配置价值;调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强,重点关注中炬高新及海天味业;啤酒竞争格局改善趋势确定但需长周期兑现,关注华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒;其他建议关注有自下而上经营改善的细分行业龙头,如洽洽食品/绝味食品/香飘飘等。
◆风险提示:经济放缓、物价下行、成本大幅上涨、食品安全问题等风险。