建议询价区间：[14.04,18.25]元/股  
        产品覆盖面广泛，高端铜箔为主导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事各类高性能电解铜箔的生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，是锂离子电池的重要基础材料。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司电解铜箔产品覆盖面广泛，主导产品定位于高端锂电池生产企业，是国内目前少数能够实现  6μ  m  极薄铜箔规模化量产的企业之一  受益新能源汽车快速发展，动力电池市场高速增长。据高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，2018  年全球锂离子电池市场产量同比增长  21.81%，达  188.80GWh，过去  5  年  CAGR（年复合增长率）达  27.12%。动力电池领域受新能源市场的快速发展带动，过去  5  年  CAGR  达  66.87%。GGII  预计，到  2020年，中国锂离子电池市场产量将达到  205.33GWh，未来两年CAGR  达  41.88%，其中动力电池未来两年  CAGR  达  56.32%。
        动力电池带动锂电铜箔保持高增长。未来几年，在新能源汽车产业受国家政策大力支持的背景下，动力电池将带动中国锂电铜箔市场保持高速增长的趋势。据高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，预计  2019  年中国锂电铜箔产品为  11.62万吨，预计到  2020  年中国锂电铜箔产量将达到  14.85  万吨，未来两年的复合增速为  27.12%。  
        公司估值及询价建议：我们预测公司  2019-2021  年实现营业收入分别为  14.45  亿元、18.16  亿元、22.87  亿元；预测公司  2019-2021  年实现归属于母公司净利润分别为  2.12  亿元、2.69  亿元、3.34  亿元。公司是国内领先的锂电铜箔生产企业，目前公司已实现盈利且有望保持稳定增长，采用  PE  估值较为合理。由于超华科技近年来营收相对不稳定以及诺德股份缺乏2019  年盈利预测数据，基于谨慎的原则，我们参考同行业可比公司海亮股份动态  17.58  倍估值水平，以此为依据，计算得出公司合理估值中枢为  16.14  元/股，对应市值为  37.27  亿元，上下  15%的询价区间为[14.04,18.25]元/股。
        风险提示：新能源汽车行业发展不及预期、新产品和新技术开发风险、市场竞争加剧导致产品毛利率下降、市场系统性风险等。