摘要
本周 PTA 继续下跌,TA909 周五报收 5320 全周跌 260(-4.67%),现货加工费回落至 1020 元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周乙二醇低位反弹,EG909 周五报收 4499 全周涨120(+2.72%),外盘石脑油一体化制乙二醇利润在-71 美元/吨,外盘乙烯制乙二醇利润在-196 美元/吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供应面,本周 PTA 平均开工率在 86.4%,较上期上升 1.6%;实时开工率在 87.1%,实时有效开工率在 98.9%;国内乙二醇周平均开工负荷 68.59%,较上周上升 0.21%,其中煤制乙二醇开工负荷增 0.27%至 54.24%。需求面,本周聚酯平均负荷下降 1.2%至 87.7%,周五实时负荷在87.5%。库存方面,PTA 流通库存(不含仓单)上升 9.8 万吨至 100.8 万吨;华东主港地区 MEG 港口库存约 131.1 万吨,环比上期减少 2.8 万吨;下游涤纶在产销偏淡下库存继续攀升至年内较高水平。
本周 PTA 走势偏弱,在周中棉花跌停以及周尾原油暴跌带动下,PTA 价格宽幅下行创下年内新低。现货市场看跌气氛明显,整体商谈氛围偏淡,成交基差从周初升水 909 盘面 400 元/吨走弱至 200 元/吨偏下水平,短期基差还有小幅下行空间。成本端 PX 方面,上周 PX-石脑油价差一度压缩至成本线附近,本周PX 价格表现较为坚挺,价差有所恢复,短期 PX 价格的震荡企稳为 PTA 带来一定支撑。从供需面来看,川化能投 100 万吨新产能的投放带来一定的供应增量,而下游聚酯工厂继续维持减停产动作,整体基本面偏弱,后市存小幅累库担忧。短期 PTA 经过连续下跌后加工费压缩明显,下周或迎来阶段性的价格修复,上方压力 5400-5450,下方支撑 5200,操作上谨慎追空。
乙二醇方面,本周盘面减仓明显,价格重心坚挺上行,现货市场近期货源交投尚可,部分存合约缺口贸易商采购积极,补空情绪明显。华东主港库存继续小幅下滑,下周预计到货总量在 18.6 万吨附近,短期看不到大幅去库的驱动力,高库存压力仍存。供应面,国内开工负荷提升缓慢,低价运行下部分煤制装置维持减产降负,而进口端受到亚洲装置检修影响预计将有所收缩。但需求端的减产行为使得乙二醇消费量出现减少,叠加目前处于消费淡季,市场心态依然承压。短期乙二醇震荡反弹,4500-4600 区域压力依然明显,当前现货贴水 09盘面 200 元/吨以上,后市可关注期现正套机会。