投资要点:
每周复盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周 SW 电源设备指数小幅下跌 1.49%,其中 SW 光伏指数微涨 0.25%,SW 风电设备指数下跌 2.94%,Wind 核电指数下挫 1.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原本随着新能源消纳新政策的出台,新能源板块的行情正逐步修复,但周五受贸易战最新消息影响,新能源各板块跟随大盘整体下行。
配额制落地,风光渐好。2019 年 5 月 10 日,发改委、能源局发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》,可再生能源配额制正式落地,通过建立健全可再生能源电力消纳保障机制,为风电光伏平价成长保驾护航。我们预计随着“绿证”政策的正式出台,风电光伏的平价空间将陆续打开。
能源结构优化进行时,清洁电力占比提升。根据统计局的数据,4 月份,发电 5440亿千瓦时,同比增长 3.8%,增速较上月回落 1.6 个百分点;分品种看,4 月份火电增速由正转负,水电、核电和太阳能发电快速增长,风电小幅增长。1—4 月份,发电 2.2 万亿千瓦时,增长 4.1%,,水电、核电、风电和太阳能发电量占全部发电量的 25.4%,比去年同期提高 1.8 个百分点,电力生产清洁化趋势明显。
国内组件出口激增,贸易战无碍光伏扩张。根据最新的海关数据,2019 年 4 月,国内光伏组件出口量约为 5.7GW,同比增长 117%,环比下降 9%。1~4 月份的总出口量约为 20.6GW,同比增长 81%。由于 2017 年 201 法案实施之后,2018 年中国对美国的光伏产品出口量几乎为 0,中美贸易战对中国光伏行业的出口几乎无影响。中国的出口主要在欧洲、日本、东南亚。我们认为,新兴国家市场将成为未来光伏企业的新战场,我们看好逆变器龙头阳光电源的全球布局。
风险提示:新能源政策不及预期。