上周电子指数下跌  5.20%，跑输沪深  300  指数  3.01  个百分点，其中半导体板块仅下跌  0.09%，表现较好；光学光电子、电子制造Ⅱ跌幅较大，分别下跌  7.03%、6.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大幅下跌主要是受中美贸易关系变化的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前半导体行业景气度较低，各统计数据均不乐观，投资时点还需等待基本面改善或相关支持政策出台。另外，中美贸易摩擦存在较大不确定性，建议短期保持谨慎。  
        半导体板块：中国销售额增速下滑  
        根据  SIA  统计，2019  年  Q1  全球半导体销售额为  968  亿美元，同比减少  13%，环比减少  15.5%；其中  3  月销售额为  323  亿美元，同比减少  13%，环比减少  1.8%。相比于  2  月份的下降幅度有所扩大，全球半导体景气度仍然低迷，WSTS  预计半导体2019  年的增速仅  2.6%。IC  Insights  更是预计  2019  年全球半导体市场将下滑  7%，其中存储器市场由于价格下跌下滑幅度将高达  24%。半导体设备出货量也出现大幅下跌，根据  SEMI的数据，2019  年前两个月的北美半导体设备出货量同比降幅超过  20%。所以我们认为半导体的投资时点还需等待基本面改善。就我国而言，2019  年  Q1  中国集成电路产业销售额  1274亿元，同比增长  10.5%，增速同比下降  10.2  个百分点，环比下降  10.3  个百分点，但未来芯片国产化有望继续得到国家政策和资金的支持，具有长期确定性。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。  
        消费电子板块：华为事件存在较大不确定性  
        根据中国信通院的数据，2019  年  4  月我国国内手机出货  3653万部，同比增长  6.7%，止跌回升，环比增长  28.7%。2019  年1-4  月，总体出货量  1.13  亿部，同比下降  6.7%。4  月手机销量回升一部分原因是华为  P30  系列手机发售，手机销量是否见底还需进一步确认。上周美国将华为加入实体名单，影响程度存在较大不确定性。若  5G  按计划实现商用，将带动众多新兴应用，包括  5G  手机、AR/VR、智能音箱等，但由于目前还存在一定不确定性，建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
        风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险