本周行业观点：受五一错期影响，4  月份社会消费品零售总额增速放缓
        1、受五一错期影响，4  月份社会消费品零售总额增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年  4  月份，社会消费品零售总额  30586  亿元，同比名义增长  7.2%（扣除价格因素实际增长  5.1%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，限额以上单位消费品零售额  11120  亿元，增长  2.0%。2019  年  1-4  月份，社会消费品零售总额  128376  亿元，同比增长  8.0%。其中，限额以上单位消费品零售额  46212  亿元，增长  3.5%。按经营单位所在地分，4  月份，城镇消费品零售额  26259  亿元，同比增长  7.1%；乡村消费品零售额  4327  亿元，增长  7.8%。1-4月份，城镇消费品零售额  109661  亿元，同比增长  7.9%；乡村消费品零售额  18715  亿元，增长  8.9%。按消费类型分，4月份，餐饮收入  3281  亿元，同比增长  8.5%；商品零售  27305  亿元，增长  7.0%。1-4  月份，餐饮收入  13925  亿元，同比增长  9.3%；商品零售  114451  亿元，增长  7.9%。2019  年  1-4  月份，全国网上零售额  30439  亿元，同比增长  17.8%。其中，实物商品网上零售额  23933  亿元，增长  22.2%，占社会消费品零售总额的比重为  18.6%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长  26.7%、23.7%和  21.2%。2018  年五一假期为  4  月  29  日至  5  月  1  日，2019  年五一假期为  5  月  1  日至  4  日，导致  2019  年  4  月相较  2018  年  4  月份减少  2  天节假日，直接导致  4  月份社零数据同比增速回落。根据国家统计局测算，剔除掉节假日错期因素影响，4  月份社零总额同比增速为  8.7%，与  2019  年  3  月基本持平。
        2、CCFA  会长裴亮：2019  年便利店业态显示蓬勃的发展势头。5  月  12-15  日，由中国连锁经营协会（CCFA）主办的“新消费论坛——2019  中国便利店大会”在武汉召开。会长裴亮介绍，2018  年，连锁百强中便利店企业销售额的平均增长为21.1%，门店的增长则为  18%。而整个连锁百强的销售增长和门店增长分别是  7.7%和  9.1%(去除便利店门店因素)。在  16-18年，便利店业态在整个零售业态的增长当中，处于最快的增长水平，平均增长速度达到了  18%，显示出了便利店业态蓬勃的发展势头。2018  中国便利店百强呈现出以下几个特点：第一，以深耕当地市场为主。100  家便利店企业中，80%以上的便利店企业都是以深耕当地市场为主。  第二，百强便利店企业的经营规模差距大，以中小规模的便利店企业为主。第三，百强便利店市场的主战场还是在省会城市以及省会以上城市，大约只有  30%的企业来自于地县级市场。第四，百强便利店企业单一业态经营的企业占主体。裴亮表示中国有  300  多个地级市，他相信未来在中国便利店市场还会出现一些具有一定规模的便利店企业。
        3、步步高今年计划新开门店  100  家，在供应链方面实施全面变革。5  月  15  日，零售龙头企业步步高召开  2018  年年度股东大会。今年年初，董事长王填重回  CEO  岗位，全面执掌公司的运营。近一年多来，步步高经营情况保持平稳增长。2018年，公司实现营业收入  184  亿元，同比增长  6.65%，实现净利润  1.56  亿元，同比增长  3.45%；2019  年一季度，公司实现营收  56.19  亿元，同比增长  2.55%；实现净利润  1.86  亿元，同比增长  3.47%。今年，步步高首次将线下新开门店目标调高至  100  家，目前，该目标已实现三分之一。  公司表示，将继续加快开店及跨区域发展步伐，聚焦湖南、广西、江西、四川，争取做到目标市场的领先地位。  2019  年，步步高的核心工作是以数字化作为驱动力，在供应链方面实施全面变革。主要有三个方面：第一，聚焦以生鲜为核心的供应链能力建设，在  C  端、卖场前端及到家业务等方面都会有明显的改革举措；第二，7  月  1  日起开启食品的全面变革，采购模式变为全新的买手制，将有望加速库存周转，带来一系列结构性的变化；第三，非食品方面，执行自有品牌化战略，将会改善商品结构，提高毛利率。
        4、风险提示：宏观经济低于预期、消费疲弱、抑制可选消费、人均可支配收入增长低于预期、消费者信心指数下滑。