投  资  要  点
        固定收益投研框架
        任何一类资产价格的变动，都是由流动性和投资者的预期驱动的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当投资者手中有资金且对未来抱有上涨的预期导致买盘的力量强于卖盘时，该类资产会很自然的出现牛市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        债券也是如此。流动性足够充裕，看涨的投资者多了，债券的收益率也就下了，债牛也随即出现了。所以，如果要分析债券这类资产价格（收益率）的走势，最关键的是搞清楚三个问题。
        第一，债券有哪些投资者在买？这些投资者又分别有什么样的行为特征？对债券市场的影响力如何？
        第二，这些投资者的流动性（资金）从何而来，由什么决定？
        第三，这些投资者对市场的预期，主要盯住的是哪些指标与变量，又应该如何去分析这些指标与变量？
        本文即对这三个问题做出了解答。
        风险提示：经济超预期