投资要点
        推荐组合：贵州茅台、顺鑫农业、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、水井坊、汤臣倍健、伊利股份、绝味食品、双汇发展、中炬高新、洽洽食品，安井食品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行情回顾：上周沪深  300  下跌  2.19%，食品饮料行业上涨  2.29%，相对沪深  300  指数超额收益  4.48%，在  SW  行业分类下各行业总排名第1。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子板块中，黄酒涨幅最大，上涨  8.64%；葡萄酒跌幅最大，下跌  2.53%。截至  2019  年  5  月  17  日，食品饮料指数市盈率为  29.75，环比上涨  0.61个单位，低于历史均值  1.79  个单位；食品饮料的估值溢价率为  153.3%，高于历史均值  30.9pct。
        周观点：
        名酒提价卡位，蓄积价格势能。五粮液内部改革持续，控货挺价卓有成效，批价不断回升，自  4  月份分三次提升批价以来，本周再次下发通知，第七代普五终端建议供货价  939  元/瓶，建议零售价  1099  元/瓶；收藏版供货价  969  元/瓶，零售价  1399  元/瓶。预计  5  月  21  日第八代普五导入市场，供货价  959  元/瓶，建议零售价  1199  元/瓶。行业名酒近期也集中发布提价计划，拉升产品批价，卡位高价位带，蓄积品牌势能。由于行业近期库存普遍偏低，渠道利润在挺价氛围中进一步理顺，五粮液、老窖、洋河  M9  纷纷卡位千元价格带，次高端汾酒、洋河梦之蓝相应拉升价格空间。近期我们调研了泸州老窖，泸州老窖会紧跟五粮液带来的行业价格机遇，在保证渠道充足利润同时也会在适当时机提升结算价。根据微酒、酒业家等消息，洋河向全国经销商下发提价通知，洋河将于  5月下旬大幅提高海、天、梦、双沟珍宝坊供货指导价，最高上涨幅度超20%，其中海之蓝涨价近  100  元/箱，天之蓝和  M3、M6  每箱涨价  100元以上，M9  千元/箱。山西汾酒销售公司下发通知，青花汾酒提价“两步走”，第一步，5  月  17  日起，48°、53°青花  30  汾酒（含升级版）统一上调开票价、终端供货价以及终端建议零售价。上调之后，48°、53°青花  30  汾酒（含升级版）终端建议零售价为  738  元/瓶。第二步，7  月  1  日起  48°青花  30  汾酒（含升级版）开票价上调  20  元/瓶，终端供货价上调  10  元/瓶，终端建议零售价格上涨  30  元/瓶达到  768  元/瓶；53°青花  30  汾酒（含升级版）开票价上调  30  元/瓶，终端供货价上调30  元/瓶，终端建议零售价上调  50  元/瓶达到  788  元/瓶。古井下发停货提价通知，即日起暂停接收古  16  产品订单，古  20  产品提价幅度不低于30  元/瓶。
        投资建议：宏观经济前瞻指标有所波动，白酒行业消费升级+集中度提升逻辑不改，分化可能加剧，考虑到  5  月  MSCI  纳入因子提升和外资偏好，持续看好板块超额收益，品牌分化建议抱紧龙头。推荐品牌力强劲的头部品牌茅台、五粮液、泸州老窖及低端酒第一品牌顺鑫农业，次高端板块弹性品种山西汾酒以及管理优势突出的洋河股份。建议关注受益省内消费升级的地产酒今世缘、古井贡酒。白酒竞争式成长中预计伴随费用率提升，但结构优化料将持续，建议对费用放宽容忍度，以份额和结构为导向看待酒企。此外，大众消费板块随着白酒估值的持续提升，估值亦有提升空间，继续以格局思维把握，推荐伊利股份（上游奶源加码，竞争格局缓解），汤臣倍健，绝味食品、双汇发展、中炬高新、洽洽食品，建议关注恒顺醋业、安井食品。我们预计  2019  年啤酒行业迎来长期利润率回升+短期税改增厚业绩的拐点，建议积极关注啤酒板块。
        风险提示：宏观经济发展不及预期，食品安全，白酒需求不达预期，行业竞争加剧。