投资要点  
        事件：5  月  13]日，国务院关税税则委员会决定，自  2019  年  6  月  1  日  0  时起，对已实施加征关税的  600  亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分别实施  25%、20%或  10%加征关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中附件  1  中实施加征  25%关税商品清单中有从美国进口的稀土金属矿等系列进口矿。
        美国进口稀土矿是国内轻稀土矿的重要补充，占到国内氧化镨钕供应量的不到10%。海关数据显示，2018  年全年从美国进口的稀土矿量为  2.75  万吨，折合成氧化镨钕量大约在  4000  吨左右，占到国内氧化镨钕一年供应量的不到  10%，是国内轻稀土矿供应端的重要增量。
        对美进口稀土矿加征关税至  25%抬升进口矿成本，有望缩减进口矿量，对国内氧化镨钕价格形成支撑。据我们草根调研的信息，从美国进口的稀土矿成本跟国内的轻稀土矿成本相差不大，如果加征关税，势必会抬高进口矿成本，有望缩减进口量，对国内氧化镨钕价格形成支撑。
        腾冲关口自  5  月  14  日起开始闭关，供应将持续收缩，中重稀土价格短期有望持续上涨。2018  年全年从缅甸进口的离子型稀土矿约  2.6  万吨，占国内中重稀土矿消费量的比例接近  50%，随着中缅口岸封闭的严格执行，从缅甸进口的稀土矿的下降幅度有望超过  50%。自  2018  年  11  月份以来，中重稀土的代表品种氧化镝价格，已经从  115  万元/吨涨到目前的  155  万元/吨，上涨幅度约35%，未来氧化镝价格有望延续涨势。
        加征关税及中缅口岸封闭同时压制进口矿数量，轻重稀土价格有望同步上涨。对美进口稀土矿加征关税抬高进口矿成本，随着加征关税的落地，进口矿量有望收缩；中缅口岸封闭则导致占比较大的从缅甸进口的中重稀土矿供应持续收缩，同时产业链下游磁材企业目前普遍的低库存状态，我们认为轻稀土价格有望止跌企稳并呈上涨趋势，中重稀土价格有望延续涨势，建议关中注中重稀土标的广晟有色（600259）、五矿稀土（000831）、轻稀土龙头标的北方稀土（600111）。
        风险提示：缅甸封关不及预期；下游磁材需求不及预期；加征关税变化超出预期。