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　　4月22日，公司发布2019年一季报：实现营业收入12.01亿元，同比增长15.33%；实现归母净利润2.47亿元，同比增长15.41%；实现扣非净利润2.39亿，同比增长16.36%；实现每股收益0.25元，同比增长19.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　业绩增长稳健，费用控制良好
　　公司一季度营收增长15.33%，继续保持稳健增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）费用端看，19Q1销售费用为1.11亿元，费用率为9.21%，同比提升0.71个百分点，管理费用为0.62亿元，费用率为5.19%，同比减少0.34个百分点，研发投入2164万元，较去年同期718万元大幅增加，另外财务费用同比下降644万，主要系汇率波动所致。综合来看，公司一季度业绩增长较为平稳，经营质量较为健康。
　　家用板块稳健增长可期，新产品有望持续放量
　　2018年调整线下渠道，在实现电商40%以上高增长的同时，线下恢复至10%以上的增长。公司新产品睡眠呼吸机和电动轮椅2018年销售表现较好，睡眠呼吸机保持80%以上的增长，电动轮椅开始实现放量。我们认为，老龄化趋势下公司的家用医疗产品持续增长确定性高，其中血糖仪和电动轮椅解除产能限制后有望实现快速增长，睡眠呼吸机亦将继续保持快速放量。
　　临床板块前景可期，上械2019年有望恢复增长
　　公司临床资源均是各细分领域的佼佼者，中优医药在院内市场持续稳健增长的同时，未来在家用领域拓展空间广阔，普美康的国内AED业务正处于高速放量阶段，产品持续放量可期，上械作为国内手术器械领域的领先企业，业绩改善空间大，2019年有望开始恢复增长。
　　盈利预测与投资建议
　　预计公司2019～2021年EPS分别为0.90、1.12、1.39元，对应PE分别为27、21、17倍，维持公司“买入”评级。
　　风险提示:新品放量不及预期，临床业务整合不及预期；