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电子行业研究报告:中银国际-电子行业5G系列·终端射频前端:5G终端商用序幕拉开,射频前端或将腾飞-190422

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-04-23 11:03:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵琦
研报出处: 中银国际 研报页数: 53 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 4,424 KB 分享者: red****es 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5G  终端相关的硬件研发和推广在如火如荼的进行,在上个  5G  专题报告中我们重点关注了手机天线的结构性变化,本篇射频前端专题报告我们将继续介绍射频前端带来的改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】射频前端架构、天线调谐器、滤波器、射频开关、功率放大器等在  5G  手机中将会面临设计空间、双连接、多输入多输出系统、宽带和新波形、频段重耕带来的一系列变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        支撑评级的要点
        5G  通信技术的变革会给手机终端射频前端设计带来很多挑战,如天线数量增加对空间的挤压、非独立组网双连接带来的复杂度提升、上行链路4天线对射频器件用量的需求、宽带和新波形采用迫使的功率放大器技术更新、LTE  频段重耕带来的设计复杂性等。5G  带来挑战的同时也给射频前端市场带来新的机遇,根据  Yole  的预测,射频前端模块市场会在5G  的影响下于  2023  年达到  352  亿美元的市场规模。
        天线调谐器是  5G  射频前端中重要的控制器件,可以用来改善  5G  带宽拓展带来的匹配和效率降低的问题。除此之外,天线调谐器还能够简化代工厂商的设计过程,提高设计自由度。根据  IHS预测,中高端天线调谐器在  2016  到  2021  年将会达到  4%的年复合增长率。
        5G  对滤波器带来的影响体现在两方面。首先是频率的变化,传统蜂窝频段 中的  3.5-6.0吉赫兹更有可能采用体声波滤波器和温度补偿型声表面波滤波器;而毫米波滤波器将会使用基于  EM  技术的高性能的波导和腔体滤波器。其次是用量的提升,射频F路径的增加大大刺激了滤波器用量的提升,预计在  5G手机中至少有  60  个。根据  Yole  的预测,全球滤波器市场将会从  2017  年的  150  亿美元增长到  2023  年的  225  亿美元,年复合增长率达到  19%。
        射频开关在  5G  要求下既要满足高功率高频率要求,也要配合更加复杂的射频信号路径进行结构性提升。射频开关可能会采用化合物半导体工艺如氮化镓、砷化镓工艺等,或继续沿用射频 SOI 工艺。根据  QYR 电子研究中心预计,到  2020  年射频开关市场会达到  19.01  亿美元。
        功率放大器方面,宽带和高功率也使得原来的  4G  LTE  中的功率放大器不再满足要求。包络追踪技术需要进一步加强,或者采用平均功率追踪技术,但是也会产生相应的功率放大器效率问题。4天线上行链路会增加功率放大器的使用量,在  5G  时代战略分析预测称手机内的  PA或多达  16  颗之多。根据市场预测,功率放大器市场预计将从  2018  年的  214  亿美元增长到  2023  年的  306  亿美元,复合年增长率达到7.4%。
        相关产业链标的
        与本文研究相关产业链相关公司包括立讯精密、信维通信、卓胜微、麦捷科技、韦尔股份、紫光展锐、汉天下、唯捷创芯等,建议关注标的:信维通信、韦尔股份、环旭电子、三安光电、天通股份。
        评级面临的主要风险
        5G  推广不及预期风险;消费电子可能受到供需不足、价格下滑等宏观因素影响;5G  射频前端技术路径改变等风险。

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