零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.73%和3.44%，商贸零售（中信）指数的涨幅为4.73%，跑赢上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019  年以来（53  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为24.47%和36.46%，商贸零售（中信）指数的涨幅为27.47%，跑赢上证综指，跑输深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为4.73%，位列29  个中信一级行业的第7  位。过去一周，29  个中信一级行业中28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是综合、餐饮旅游和计算机，涨幅分别为7.85%、7.58%和6.03%。2019  年以来，商贸零售行业涨幅为27.47%，位列29  个中信一级行业的第18  位。2019  年以来，29  个中信一级行业中28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是计算机、农林牧渔和电子元器件，涨幅分别为49.05%、44.68%和43.70%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、黄金珠宝和百货，涨幅分别为6.39%、4.80%和4.44%。2019  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和家电3C  连锁，涨幅分别为38.25%、31.45%和28.93%。
        过去一周，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，88  家公司上涨，1  家公司持平，8  家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是新华锦、宁波中百和东方创业，涨幅分别为20.77%、18.61%和16.12%。2019  年以来，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，93  家公司上涨，4  家公司下跌。2019  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是南京新百、武汉中商和中兴商业，涨幅分别为79.73%、68.45%和63.17%。
        ◆零售行业投资策略
        随着零售行业步入业绩披露和震荡调整阶段，我们预期未来会有越来越多的行业整合。麦德龙和家乐福等外资超市的出售传闻，预示着继阿里入股高鑫零售以后，超市板块的格局或重新洗牌。而百货企业众多国企股变革，则预示着2019  年同样是百货板块重组的大年。从基本面的角度，我们估计1Q2019  并没有太多的惊喜，1Q2018  基数较高，且经济仍然是弱复苏阶段，都意味着零售板块或从2Q2019  才开始走上上坡路。2019  年料零售板块仍然是前低后高的基本面走势，与2018  年呈镜像状态。建议关注：重庆百货、天虹股份、首商股份、老凤祥。
        ◆风险提示：
        居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，人工费用上涨速度高于预期