◆历程：十年路径曲折，启动一审是关键节点
        谈及房产税，其推进过程路径曲折，屡有反复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纵览  2011  年以来“房产税”和“房地产税”百度搜索指数，十九大之后，公众关注度明显提升，2017年12月人民日报撰文谈及房产税推进三原则，创造了指数历史高点；2018  年  1  月不动产统一登记制度全面落地；2018  年  9  月房地产税法被列入了“条件比较成熟、任期内拟提请审议”的一类立法项目；2019  年  3月  12  日，第十三届人大提出尽快将房地产税法和税收征收管理法（修改）等提请全国人大常委会审议的时间安排。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）财政部专家贾康称“一审”将成破局性关键节点。
        ◆方式:    法律框架下的因城施策，预计地方保有一定的自住选择权
        现行制度：沿用  1986  年《中华人民共和国房产税暂行条例》，对个人所有非营业用的房产实行免税政策。2018  年，全国房产税收入  0.29  万亿，占全国公共财政收入的  1.58%。沪渝试点：2011  年起上海、重庆开启人住房房产税试点。截至  2018  年底，上海、重庆房产税收入占财政收入分别为  3.01%、2.97%。从商品住宅成交来看，上海、重庆相比于全国一、二线均未走出独立行情，房产税试点对两地商品住宅成交影响较小。未来方向：现有经验表明，上海、重庆房产税试点征收力度可能偏小。未来“因城施策”理念有望融入房产税推进过程，对开征时间、税率、免征等条款，预计地方政府在大的法律框架内将保有一定的自主选择权。
        ◆意义：平抑投机，调整税制，长效机制抓手  
        “房住不炒”写入十九大报告，提出加快完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，房产税对打击投机炒房，促进市场平稳发展具有重要意义；存量房时代来临，卖地收入对地方债务的覆盖程度越来越低且不可持续，地方政府需要摆脱土地出让金依赖，扩大税基，转向长久税收；房产税将调节社会收入差距，提高直接税比重，降低间接税比例，提振基本消费水平，与我国促消费的大方向高度吻合；最后房产税将改变当前房地产行业“重开发重交易轻保有”的税收政策，重新调整建设、交易、保有环节税赋比例，减少建设和流通环节税负对房价上涨的推动作用。
        ◆投资建议  
        人民币汇率坚挺吸引外资增持，宏观流动性边际宽松降低利率水平，存量经营性物业有效规避房产税预期不确定性导致的估值压制，综合以上三大理由，我们持续建议关注存量物业资源丰富房企的长期表现，有望受益于国际性配置、资产增值和公允价值重估。A  股建议关注万科  A、新城控股、陆家嘴、中华企业、光明地产、金融街；H  股建议关注融创中国、华润置地、中国金茂。
        ◆风险分析
        国内宏观经济增长放缓，影响居民部门结构性信用扩张以及按揭贷款偿还；房地产持续调控，导致行业整体销售增速下行超预期。