投资要点
        2019  年1  月1  日至1  月18  日申万机械设备指数上涨5.51%，沪深300指数上涨5.23%，上证综指上涨4.09%，同期机械设备指数涨幅位居28  行业第10  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业中，涨幅居前的为材料设备、制冷设备和机床设备等板块，分别上涨15.81%、15.81%和12.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期受到贸易战缓和以及QFII  额度扩大等因素影响，机械板块估值中枢略有上升。2019  年1  月18  日机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为24.61  倍，估值水平处于历史后30.27%分位；从中位数来看，2019  年1  月18  日机械板块市盈率中位数（TTM，剔除负值）为34.39倍，估值水平处于历史后19.90%分位。近期受到QFII  额度扩大等因素影响，机械板块估值中枢略有上升。建议重点关注投资额增加的轨交装备板块和股价回调较多的油气装备板块。
        2019  年铁路固定资产投资有望维持高位，轨交装备持续高景气。根据中铁总年度工作会议，2018  年全国铁路投产新线里程是4683  公里，其中高铁达到4100  公里。预计2019  年将投产新线6800  公里，其中高铁3200  公里。2018  年全国铁路固定资产投资完成额为8028  亿元，全年超额完成投资任务708  亿元，超额完成9.67%。在基建投资作为稳增长主要抓手背景下，预计2019  年全国铁路固定资产投资有望达到8500  亿元。建议重点关注轨道交通装备龙头中国中车（601766.SZ）。
        OPEC  严格执行减产协议，油价企稳回升。根据OPEC  月报显示，12月OPEC  原油产量为3158  万桶/日，环比下降了75.1  万桶/日，下降幅度为近两年最大幅度。随着OPEC  国家严格执行减产协议，2019  年1月份OPEC  原油产量有望进一步下降。随着原油产量的下降，油价也得到企稳回升。截至1  月18  日，布伦特原油期货价格回升至62.70  美元/桶。我们预计2019  年上半年原油价格有望稳定在60-70  美元/桶，持续看好油气装备板块的长期投资机会。建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份（002353.SZ）以及密封龙头日机密封（300470.SZ）。
        风险提示：宏观经济下行，油价下滑风险，外部市场波动传导