近日央行宣布全面降准1  个pct，净释放资金约8000  亿元，逆周期调节在加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为“逆周期调节”的方向之一仍为基建，2018  年12  月以来，发改委集中批复多项基建项目，总投资额近8000  亿元，  2018  年四季度项目批复总投资为5  年来的最高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）机械行业直接受益逆周期调控的方向包括：基建加码带动工程机械需求增加，工程机械行业景气度有望延续；“十三五”末期2019-2020  年，轨交装备产业的景气度有望伴随投资加码而进入上升通道；内部收益率日益提高的油气开采也为逆周期调控的可行方向，油气装备有望率先受益。个股推荐组合：中国中车、杰瑞股份、恒立液压、浙江鼎力、精测电子、三一重工，先导智能；此外还关注赢合科技、石化机械、思维列控、克莱机电。
        细分行业观点：
        轨交板块：逆周期基建，铁路板块景气度进入上升通道。据发改委公告，2018  年12  月至今，发改委集中批复了全国多个基建项目，项目总投资超过8000  亿元，其中多数为轨交交通建设项目。国家铁路局统计年报中公告，2018  年全国铁路固定资产投资完成额8028  亿元，远超年初安排的7320  亿元，其中12  月单月完成955  亿，成明显加速态势。2018  年铁路通车里程4683  公里，超过年初预期4000  公里，其中高铁通车超过4000  公里，年初预期为3500  公里。2019  年轨交板块值得重点关注：1）高铁通车里程有望超预期，迎来通车高峰年份；2）“货增行动”带动机、货需求增长；3）“复兴号”2019  年底运营850  组的要求，托底动车组需求。我们核心推荐：中国中车，关注中铁工业。
        工程机械：2018  年完美收官，2019  年值得期待。据工程机械协会挖机分会数据，2018  年12  月挖机销量16027  台，同比增长14%，贴近我们此前预期10-15%的上限。由此2018  年全年销量203420  台，同比增长45%，远超历史最高年份2011  年178352  台的销量纪录；其中Q4  单季度挖机销量超6  万台，也是历史最高水平，体现挖机复苏行情在延续。我们在“稳基建”的背景下，政策面的调整将有利于工程机械行业需求景气度的延续，判断2019  年挖机销量仍处于高位，有望超过18  万台，销量同比-10%~10%之间。我们推荐龙头公司，包括主机龙头三一重工，和核心零部件公司恒立液压，关注柳工、徐工机械。
        光伏设备：受益于国家政策推动，平价上网势在必行。国家发改委、能源局发布积极推进风电、光伏发电无补贴评价上网有关工作的通知。此次国家出台的政策短期取消行业国家补贴，但长期平价不限量导向意义更加重要。政策鼓励无补贴的光伏发电项目，按受端地区燃煤标杆价格为指导签订长期固定电价合同（20  年价格不变），由此长远看来，上网电价和电量有保障，而发电成本有望持续下降，产业由此会长远受益。PERC  工艺作为目前主流技术路线，对P  型硅片光电转换效率提高作用明显，渗透率正持续提升。受益标的主要包括：捷佳伟创、迈为股份、和晶盛机电。
        油服设备：油价反弹，油服板块长周期受益。上周布伦特油价从底部反弹，已达到60  美金左右，边际改善油服行业的景气度。我们认为OPEC会议之后，油价中枢有望维持在60-65  美元左右。我们分析两种变量情况为：1）伊朗石油全部禁止出口，委内瑞拉、利比亚等国家产量超预期减少，油价中枢有望上移至70-75  美金；2）中美贸易摩擦持续升级，导致全球经济复苏超预期放缓，需求端下行，导致油价中枢下降至55-60美金。我们依旧维持油服长周期向上判断，重点推荐杰瑞股份，关注石化机械。
        锂电设备：下游厂商在集中，2019  年有望迎来第二次扩建潮。2018  年底，多家电池厂商宣布扩产计划，包括：宁德时代、比亚迪、孚能、LG  等全球竞争力的厂商。特斯拉在中国建厂进度在加快，其鲢鱼效应明显，有望推动国内电池厂商产能出清和强化格局。相关设备供应商有望充分受益第二轮扩产潮。我们主要推荐先导智能，关注赢和科技。
        风险提示：
        中美贸易影响持续扩大；基建投资不及预期；国际原油价格大幅下降；工程机械企业坏账率超预期。