行情回顾：本周沪深300指数上涨0.93%，餐饮旅游行业指数本周上涨1.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股表现方面：表现较好的个股为号百控股、国旅联合、中青旅、首旅酒店、黄山旅游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业要闻：（1）海南离岛免税额度提高。财政部发布《关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，将海南离岛旅客（包括岛内居民旅客）每人每年累计免税购物限额增加到  3  万元，不限次；增加部分家用医疗器械商品，包括视力训练仪、助听器等，每人每次限购  2  件。公告自  2018  年  12  月  1  日起执行；（2）加拿大:争夺冬季旅游客源  再简化对华游客签证。11  月  26  日，加拿大移民部宣布，今后中国游客可在申请加拿大签证时，可自主选择提交芝麻信用签证报告，用作财务及履约能力证明，替代银行流水单和存款证明。据悉，此前，中国公民在申请加拿大签证时，一般需要准备近  6  个月的活期对账单、冻结  3  个月、不低于  5  万元的银行存款证明单等材料作为财力证明。
        A  股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）锦江酒店：公司股东弘毅基金预计自本公告日起  15  个交易日之后的  6  个月时间通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持股份不超过  4790  万股（即公司股份总数的  5%），截至本公告日弘毅基金持有本公司股份  1.05  亿股，约占公司总股本的  10.99%；（2）中青旅：公司拟与珠海嘉伟士杰组成联合体，参与受让北京能源集团在北京产权交易所公开转让的北京古北水镇旅游公司  10%股权，转让底价为  8.5  亿元，保证金为  2.5  亿元。联合体成为标的股权的最终受让方后，双方将按以下比例分配所获股权：公司分配所得股权中的  5.16%股权；珠海嘉伟士杰分配所得股权中的  4.84%股权。
        本周建议组合：中国国旅、广州酒家、宋城演艺、三特索道、黄山旅游。
        投资建议与投资标的
        本周大盘小幅上涨，景区、酒店板块表现相对突出，前期超跌后有所反弹，我们近期重点提示的黄山等个股亦涨幅靠前。我们维持近期周报观点，在宏观经济态势仍不明朗之时，  我们认为反弹与调整交替的震荡格局仍大概率是常态，我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在，前期超跌整体市盈率仅  24X，处于历史较低水平，布局性价比凸显;2)核心策略仍是把握中长期成长逻辑通  顺，个股确定性强的优质行业龙头，重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)若对反弹的持续性信心强，可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀，  显著超跌的品种，推荐三特索道、黄山旅游、锦江股份、首旅酒店、中青旅等，同时建议关注众信旅游、峨眉山  A、曲江文旅、云南旅游等。
        继续维持对旅游行业  19  年看好观点，具体投资建议如下：1）免税板块：个性逻辑突出，继续看好独立行情，推荐中国国旅(601888，买入)；2）餐饮板块  ：必选属性预期差大，龙头外延扩张集中迎来机遇期，推荐广州酒家(603043，买入)，关注全聚德(002186，增持)；3）景区板块：分化继续，人工景区看成长，推荐宋城演艺(300144，买入)、中青旅(600138，买入)，自然景区看估值修复，推荐三特索道(002159，买入)、黄山旅游(600054，买入)，关注峨眉山  A(000888，买入)、天目湖(603136，未评级)、曲江文旅(600706，未评级)、云南旅游(002059，未评级)等；  4）出境游板块：短期制约因素仍在，明年看渗透率提升及汇率的边际改善，关注众信旅游(002707，未评级)；5）酒店板块：行业复苏逻辑后，关注经济型翻牌改造+中端比例提升的  alpha收益，推荐锦江股份(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)。
        风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等