事件：近日，公司收到三氯蔗糖技改扩建项目环评批复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　三氯蔗糖技改扩建项目获得环评批复，项目建设进入实质阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018年5月，公司将“年产400吨吡啶盐项目”变更为“三氯蔗糖技改扩建项目”。2018年11月，公司收到滁州市环境保护局《关于<安徽金禾实业股份有限公司三氯蔗糖技改扩建项目环境影响报告书>的批复》（滁环【2018】437号），同意该项目充分利用公司已建工程，在现有基础上改进生产工艺，对现有1500吨三氯蔗糖生产线进行技改，并扩大产能，形成3000吨/年的三氯蔗糖生产线。预计公司的扩产计划将进入实质性建设阶段，业绩增长未来可期。
　　周期属性弱化，消费属性明朗，未来估值有望提升。公司精细化工产品几乎都是食品添加剂，具有消费品属性。精细化工产品的毛利占比已经超过了基础化工产品的毛利占比。另外，公司2017年出售了华尔泰，基础化工业务的规模进一步减少，而未来随着定远项目的逐步投产，公司精食品添加剂的收入将进一步增加。我们认为公司目前的估值水平仅代表了基础化工业务的估值水平，而公司的消费属性将逐渐明朗，参考国内食品添加剂企业和国际香精香料龙头企业的估值水平，我们认为公司估值有提升的空间。
　　公司低位增持，增强投资者信心。2018年9月18日，公司披露了《关于控股股东增持公司股份的提示性公告》，2018年9月17日，金瑞投资增持公司股份65.32万股，占公司总股本0.12%，2018年11月9日，金瑞投资增持公司股份14.68万股，占公司总股本0.03%，经过这两次增持，晶瑞投资持有公司44.83%的股权。公司控股股东在低位增持公司股票，有利于稳定股价，维护投资者利益。
　　盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为2.02元、2.45元、2.83元，未来三年将保持16%的复合增长率，维持“买入”评级。
　　风险提示：新建产能投产及达产进度或不达预期的风险，产品需求和价格波动的风险，环保和安全生产的风险，国际环境变化的风险。