内容摘要
　　电梯广告处于快速增长期，公司直接受益于高行业景气
　　2018年开始的新一轮战略扩张，楼宇覆盖速度有望进一步加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按公司中期覆盖500个城市的500万个终端，日覆盖5亿城市新中产目标，其楼宇广告有望触达中国城市绝大部分的主流消费力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加大媒体点位投放，尽管短期内导致公司业绩承压，但中长期将进一步巩固公司生活圈媒体的护城河，高毛利率+低边际成本有利于公司形成更有效的规模经济，媒体价值将进一步提高。
　　公司品牌推广能力屡被市场验证，优质客户资源丰富
　　公司借助其多年的品牌推广经验，成功推广了瑞幸咖啡、神州租车以及饿了么等品牌，“引爆品牌”能力早已被业界认可。未来随着点位扩张加速以及点位更新换代，产品形态将更加适应不同广告主的需求，市场需求有望继续增强。
　　与阿里展开多方位合作助力公司打开新的增长空间
　　公司2018年7月与阿里巴巴展开战略合作，未来三年间结合线上线下目标消费者的新型产品形态——千楼千面有望实现更精准的营销服务，销售转化率也将得到提升。公司借助阿里的大数据资源，将进一步完善其“电商云”数据，配合“物业云”、“搜索云”更好的实现公司综合营销价值的提升。
　　盈利预测
　　预计公司18/19/20三年实现净利润分别为61.53/70.55/80.98亿元，EPS分别为0.42/0.48/0.55元，给予“推荐”评级。
　　风险提示
　　广告投放效果不及预期，生活圈媒体竞争加剧，广告行业受宏观经济因素影响增速放缓，公司业绩低于预期，公司限售股解禁可能产生的股价波动，相关政策变动风险，国内外二级市场系统性风险。