海关总署11  月8  日公布的数据显示，10  月我国进出口总值（以美元计价，下同）同比增长18.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，出口增长15.6%，预期11.4%，前值14.4%；进口增长21.4%，预期14.9%，前值14.5%；贸易顺差340.2  亿美元，前值312.8  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        出口增速超预期。10  月出口增速较9  月加快，主要受去年同期基数相对偏低，今年10  月（23  天）比去年同期多1  个工作日，外需暂时性反弹，中美贸易摩擦存有较大不确定性的情况下企业仍有一定抢跑行为，与“一带一路”国家贸易发力等因素影响，此外人民币对美元自6  月以来的贬值也从一定程度上提振了出口。不过，近期PMI  新出口订单指数持续下行至荣枯分界线之下，11  月4  日闭幕的第124  届广交会累计出口成交同比下降1%，均指向外需总体疲弱情况没有改善。
        进口增速明显超出市场预期。工作日因素、扩大进口政策效果持续显现、主要原材料进口增多等因素推动进口较快增长。价格对进口增速贡献有所减弱，对进口增长贡献主要来自于原油、钢材等。此外，今年以来，经过连续多次自主调整，我国关税总水平由去年的9.8%降至7.5%，平均降幅达23%，亦利于进口保持较快增长。
        综合而言，基数与工作日因素、贸易摩擦影响进出口节奏、与一带一路国家贸易发力等推动10  月进出口增速好于预期，但其中短期因素或是主导，基本面因素并未出现根本性改善，未来重点仍在于提振内需。
        风险提示：外需超预期放缓，国内经济下行压力增大，贸易摩擦升温，央行超预期调控，海外市场黑天鹅事件等。