行业表现
        煤炭板块上周走势波动，震荡幅度较大，尾盘单边下跌，指数全周收盘于2507.37点，全周下降  1.81%，跑赢沪深  300  指数  1.92  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司多数收跌，其中永泰能源停牌，6  家收涨，1  家收平，28  家收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美锦能源（000723）（5.48%）、蓝焰控股（000968）（3.60%）、安源煤业（600397）（2.28%）、ST  云维（600725）（2.20%）涨幅居前。潞安环能（601699）（-5.45%）、西山煤电（000983）（-5.15%）、昊华能源（601101）（-4.82%）、山煤国际（600546）（-4.35%）跌幅居前。
        行业及上市公司动态
    神华  11  月份月度长协价上调  13-18  元不等
    中煤能源陕西榆横矿区北区大海则煤矿获发改委批准
    1-10  月甘其毛都口岸外调蒙古煤同比下降  51.34%
        秦港库存回升显著  焦煤现涨价趋势
        动力煤：周内环渤海动力煤指数持平，港口煤价在下降两周后出现止跌回升迹象。当周电厂平均日耗下降至  49.70  万吨。电厂对即将到来的供暖需求备足库存，仅有部分电厂存在一定的补库意愿，当周库存回升至  1706.25  万吨。大秦线检修结束后北方港口库存持续回升。当周秦岛库存大幅上升  101.50  万吨，未来北方港口库存或将逐渐回升。
        焦煤焦炭：部分焦炭再迎提价，焦煤主要品种开始出现涨价现象，目前下游钢企库存相对充足，部分开始出现抵制涨价的情绪，但部分仍然具备一定的接货意愿。环保错峰限产对部分地区焦企形成影响，当周大型焦化企业开工率小幅下降，整体呈回升格局。
        无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游方面，尿素、精甲醇价格下降，水泥价格延续回升态势。
        投资策略
        气温降低令火电对上游动力煤的需求回落，但随着北方部分地区进入采暖季，冬储煤需求回升。叠加四季度对进口煤的限制措施，挤压效应转为国内有效需求。焦煤焦炭在环保检查趋严的环境下预计仍将维持紧供给格局。从目前已经出台的部分省市的秋冬雾霾防治办法中，对此前限产的力度低于市场预期，错峰生产对供应提供了一定的保障。从长期来看，18年国家供给侧改革持续推进，计划退出产能  1.5  亿吨，并且提出  18  年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能，退出产能更多的以置换先进产能来完成，对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间，煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，业绩弹性大，（2）细分煤种龙头，低估值，（3）煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险