本周观点：本周受科创板设立影响，园区板块涨幅明显，传统龙头地产则受风险偏好修复及前期超额明显，表现相对平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为短期中美贸易战仍难以完成解决，同时经济下行压力亦在加大，低估值、业绩确定、高股息率的龙头地产仍具备中期配置价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注：1）土储充足及融资占优、市占率持续提升的低估值龙头万科、保利、招商、金地等；2）布局核心城市及其周边的高成长个股新城、荣盛、阳光城等。  
        本周成交：成交环比下降，同比下降。本周重点城市成交44380套，环比降6%，同比降5%，低于2017年周均4.7%，2018年日均成交环比降10.3%；其中一线城市环比降38%，二线城市环比降7%，三线城市环比升7%。推盘量环比上升，去化率环比下降。上周（10.29-11.4）重点城市新开盘82个项目，推出房源19301套，环比升9.3%，高出2017年周均值124.2%。平均去化率59%，环比降9个百分点。一手商品房11月日均成交：环比上升，同比持平。截止11月10日，重点城市日均成交套数环比升10%，同比持平。其中一线城市环比持平（同比降19%），二线城市环比升21%（同比降2%），三线城市环比升4%（同比升9%）。二手房成交环比上升，同比下降。本周二手房整体成交套数环比升4%，同比降2%。19城二手房挂牌套数周环比升0.4%。11月10日19城二手房挂牌58.1万套，环比升0.4%。深圳升1.1%，北京升0.1%，上海降5.2%，广州升3.1%，成都升1.4%，重庆升1.1%。  
        本周动态：万科公布10月份销售及新增项目情况。平安观点：单月销售同比大增，预计全年平稳增长。公司2018年1-10月实现销售金额4856.2亿元、销售面积3243.4万平，同比分别增长12.2%、11.4%。其中，10月单月销售金额540.7亿元，同比增长47%，继9月首现年内负增长之后强势反弹；销售面积341.3万平，同比增长37.7%。前10月销售均价14973元/平，较2017年全年上涨1.6%。考虑公司年底推盘力度加大，预计全年销售稳定增长。拿地趋于谨慎，土储成本可控。公司10月新增项目14个，其中3个为物流地产项目。11个新增土地项目计容建面372.3万平、总地价192.6亿元，同比分别下降28.7%、51%，拿地投资已趋于谨慎。2018年前10月新增建面4193.4万平，同比增长10.3%，总地价2381.3亿元，同比增长6.8%；全口径拿地销售面积比129.3%，较2017年全年上升0.9个百分点。前10月平均楼面地价5679元/平，为同期销售均价的37.9%，较2017年全年下降个15.7百分点。  
        风险提示：1）目前按揭利率连续22个月上行，置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现；2）2018年将迎来房企偿债小高峰，若销售回款亦恶化，且银行信贷依旧偏紧，不排除部分中小房企面临资金链风险；3）考虑多地实现限价政策，若限价无法突破，由于地价成本抬升，将导致板块未来利润率下滑风险。