当前基金三季报已披露完毕，我们选取申万电子行业作为公司分析样本，选取基金及基金管理公司作为持仓机构样本，依据  Wind  数据统计，分析电子行业基金持仓情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        电子行业基金持仓下降，2018Q3  或为底部位置
        2018Q3  基金  SW  电子板块持仓比例为  7.65%，同比下降  3.77pct，环比下降  1.09pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）历史持仓上看，自  2010  年以来基金  SW  电子板块持仓大约  3  年一周期，2  年上升期，1  年调整期。当前  2018Q3  持仓水平与  2013Q3  高点位置相当，这与历史上  2014Q4  与  2010Q4  高点位置相似，这可能意味着  2018Q3  持仓水平        处于反转底部位置。
        三季报业绩分化明显，电子行业持仓集中度提升
        2018Q3  基金持有电子行业  123  个标的，占电子标的总数比例  54.67%，同比下降  12pct。从历史持仓标的数量上看，2010Q1-2017Q3  基金电子板块持仓数量从  55  上升至  150，翻了近  3  倍。而自  2017Q3  以来，基金电子板块持仓数量下降至  123  家，下降幅度达  20%。当前从三季报情况看，电子板块各公司业绩分化明显，因而我们预计  1  年内电子板块持仓集中度会进一步提升，基金配置标的将会继续减少。
        前十重仓股较为稳定，前十持有市值占比逐季提升
        对比  2018Q2  基金十大重仓股，2018Q3  大华股份排名由第  2  下降至第  8，大族激光由第  6  下降至第  9，东山精密跌出前十至第十三名，中航光电由第  10升至第  6，其余变动不大。对比近四个季度，海康威视、立讯精密与三环集团排名上升，大华股份排名下降，京东方、东山精密和利亚德则跌出前十名，其余个股排名变动幅度不大。
        基金配置标的不同行业，偏好细分龙头企业
        从行业分布上看，前十大个股分布在不同细分领域，均为细分龙头企业。从前十大重仓股市值占比可以看出，2018Q3  前十大重仓股占比高达  60%，表明基金持仓股向头部企业集中。
        投资建议
        受整体市场环境及智能手机出货量下降影响，电子行业有较大幅度减仓，但是前十重仓股选取较为稳定，且向龙头趋势明显。因而，我们推荐关注细分领域各龙头标的，具体包括欧菲科技（002456.SZ）、大族激光（002008.SZ）、北方华创（002371.SZ）等龙头企业。
        风险提示
        政策性风险；市场情绪低于预期风险；公司基本面不及预期风险；