卷螺差扩大，原料上涨，建材库存降幅显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年10  月，主要钢材品种中，螺纹钢（+4.37%）价格上涨，型材价格较稳，其余钢材价格均呈现下跌，镀锌板月跌幅最大，下跌幅度达2%，螺纹热卷的倒挂幅度进一步拉大至538  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月，原材料钢坯（+3.65%）、废钢（+4.12%）、铁精粉（+2.58%）、主流铁矿石（+14.76%）价格均呈现上涨，其中铁矿石价格上涨幅度较大。10  月，钢材社会库存去化明显，主要钢材品种合计较上月降幅为13.55%，建材库存去化显著高于卷板，其中，螺纹钢库存较上月降幅为21.74%，线材较上月降幅为28.99%。热卷库存出现累积，较上月增加2.45%，中厚板库存小幅去化，较上月减少5.18%。
        动力煤港口坑口价格均小幅上涨，双焦价格强势。2018  年10  月，国内动力煤价格持续小幅上涨，国外价格出现回调。后续“煤改气”强制性减弱，北方民用煤市场将逐步启动，多重利好作用下，即使当前电厂日耗水平较低，但价格随着采暖季的来临再难回调。坑口方面，大同、神木、东胜地区价格较月初分别上涨10  元/吨、6  元/吨、11  元/吨。10  月，肥煤价格较上月上涨50  元/吨，涨幅为3.57%，焦炭价格上涨，山西地区将启动焦化行业的升级换代，供给受到压制，采暖季钢铁行业的限产不再一刀切，需求或有提振，焦炭价格维持高位可期。
        投资建议：钢铁方面，从产品结构上看，螺纹的价格优势或得以保持，关注长材占比较高的方大特钢、焦炭自给率较高的韶钢松山、受环保影响较小的柳钢股份。煤炭方面，关注优质的动力煤龙头企业中国神华，矿区铁路布局基本完成的陕西煤业，吨焦市值较低的开滦股份，具有环保优势的金能科技。行业方面，钢铁行业产品结构利润分化明显，原料价格上涨迎来压力，煤炭行业即将迎来采暖季用煤高峰，价格有望上涨，维持行业“同步大市”评级。
        风险提示：钢材下游需求不及预期；煤炭需求不及预期。