核心观点
金价承压先抑后扬 中期选举有望助力反弹:本周美国公布 10 月新增非农就业人口数 25 万人,创今年 2 月以来新高远超市场预期,失业率维持历史低位,数据发布后美元指数短线明显反弹,美元走强压制有色板块走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而美国周四公布的制造业 PMI 数据不佳,给予黄金反攻机会,因此跌幅有限,本周伦敦现货黄金下跌-0.14%,收于 1232.10 美元/盎司,COMEX黄金下跌-0.20%,收于 1233.30 美元/盎司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为随着美国中期选举的临近,市场避险情绪有望扶持金价上行,贵金属板块我们建议关注中金黄金、山东黄金、金贵银业。
基本金属继续调整 铅市基本面向好:本周基本金属价格继续调整,沪铜下跌-1.48%;沪铝下跌-1.97%;沪锌下跌-3.92%;沪锡下跌-1.00%;沪镍下跌-2.63%;而沪铅上涨 1.38%收于 18690 元/吨。十月河南等地开启新一轮环保检查,多家再生铅冶炼厂被动关停,铅供应处于偏紧状态,1-10月我国铅累计产量 354.2 万吨同比下降 5.8%。需求端冬季铅蓄电池消费旺季即将来临,铅市基本面向好,铅价上涨动力充分。建议关注豫光金铅。
大规模整顿核查 稀土短期上涨预期强:本周工信部联合八部委发布《关于组织开展稀土行业秩序整顿专项督察通知》,将于 10 月 30 日-11 月 30日在内蒙古、江苏、福建、江西、湖南、广东、广西、四川等八个省(区)进行大范围督察。此次整顿核查保持对稀土违法违规行为的高压态势,非法稀土及相关企业的生存空间将进一步缩减,近两年打击非法稀土开采效果显著,供给量已经收缩 40%以上。随着四季度下游磁材企业的旺季采购与补库,预计短期内稀土价格或将上涨,我们建议关注北方稀土、厦门钨业、盛和资源。
风险提示:中美贸易摩擦升级 稀土督察力度不及预期