结论
        10  月美国新增非农就业人数大超市场预期，失业率继续保持历史低位，薪资同比及环比增速维持平稳，数据整体良好主要受到此前飓风带来的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面，10  月  ISM  制造业指数低于市场预期且连续两个月回落，调查中多数企业反映对关税成本的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，虽然  10  月就业数据强劲大部分因素来自基数效应影响，但美联储难免会通过该数据认定美国经济过热，从而增加2019  年加息次数。我们认为，下次加息将在  12  月进行，而  2019  年加息次数在  2-3  次，频率会逐渐放缓。此前中美两国领导人互通电话，现阶段对经济有最大不确定性的双方外贸争端或存在转机。
        数据
        美国  10  月非农就业人口增加  25  万人，预期  20  万人，前值  13.4  万人下修为11.8  万人。
        10  月私营部门就业人口变动  24.6  万人，预期  19.5  万人，前值  12.1  万人。
        10  月失业率  3.7%，预期  3.7%，前值  3.7%。
        10  月平均每小时工资环比  0.2%，预期  0.2%，前值  0.3%。
        10  月平均每小时工资同比  3.1%，预期  3.1%，前值  2.8%。
        要点
        受  9  月飓风天气带来的低基数影响  10  月美国新增非农就业人数增加  25万大超预期。其中，私营部门增加就业人数  24.6  万，政府部门增  0.4  万。分行业看，就业增加主要集中在建筑、制造业、教育和医疗业。失业率与上月持平保持  1969  年来低点，该数据符合美联储预期，到  2018  年底都将保持  3.7%。时薪增速方面，虽然同比增速  3.1%达到  2009  年  4  月以来高点，但更多原因可解释为由于低基数影响，因为从环比增速  0.2%来看，薪资增速仍然平稳。我们认为目前美国经济仍然稳定扩张，暂时不存过热情况，联储加息仍然会沿袭渐进路径，预计下次加息将在今年  12  月。
        10  月  ISM  制造业指数  57.7  连续两个月回落且为本年度第二低点。制造业指数已连续二十六个月位于荣枯线上方，表明美国制造业持续扩张，从分项指数看，就业指数和新订单指数均低于预期，其中新订单指数创去年  4月以来新低。物价指数在  9  月创去年  11  月新低后重回  70  上方，终止了四个月连跌。10  月新订单指数去年  4  月以来首次跌破  60，消费者库存指数有所回升，积压订单仍然稳定，这意味着需求仍略为强劲。生产和就业指数均在扩张区间，但均低于  9  月，体现消费疲软。进口大体保持  9  月水平，供应商配送导致消费库存增加，进口扩张稳定。