核心观点
        本周，上证综指上涨2.99%，轻工制造指数上涨5.04%，跑赢上证综指2.05%，在申万28  个版块中排名第10。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：造纸Ⅱ（+5.34%）、家用轻工Ⅱ（+5.05%）、包装印刷Ⅱ（+4.85%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周板块成交量下降511.86  万手，周环比-14.72%。个股方面，康旗股份（+14.85%）、恩捷股份（+14.51%）、开润股份（+11.81%）涨幅靠前；敏华控股（-15.12%）、好莱客（-8.25%）、永辉超市（-5.91%）跌幅靠前。本周政治局举行召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，表示将做好稳经济的各项工作，包括支持民营经济的发展，促进金融市场健康发展等，本周市场情绪面持续升温。其中【顾家家居】三季报靓丽，在市场信心提振中有所反弹，周涨幅达8.93%。
        家用轻工：本周TDI  价格环比-5.26%收于1.8  万元/吨；MDI  价格环比-2.24%收于1.31  万元/吨，跌势持续；此外，本周人民币兑美元出现较大涨幅，我们预计Q4  人民币汇率中枢继续保持下降趋势，总体利好软体板块。我们前期重点推荐关注的【梦百合】在软体板块中原材料、外汇敞口最大，利润弹性有望持续释放，持续推荐。【顾家家居】三季报表现靓丽，公司前三季度实现营业收入63.93  亿元，同比+31.87%，（扣除并表约2.6  亿收入，内生同比约+26.5%）；实现归母净利润7.86  亿元，同比+26.7%（扣除并表约800  万利润，内生同比约+25.4%），受益于人民币贬值，Q3外贸利润端明显改善，内销方面，渠道扩张积极支撑收入端增长。公司拟整合【喜临门】，未来软体大家居布局再加速。目前公司估值仍位于底部，建议积极关注。珠宝首饰：三季报内部分化明显，建议关注优质龙头【周大生】【老凤祥】。必选消费：日用品消费受经济扰动较小，文具、生活用纸防御性较强，短期内布局价值较高。包装造纸：本周箱板瓦楞纸价格持续下行，利好下游包装，建议关注成本下跌为包装企业带来的利润弹性。
        持续推荐关注各细分板块龙头：防御性考虑选择传统业务扎实，拓展办公与精品文创的【晨光文具】，生活用纸成长性强，开启扩品类之路的【中顺洁柔】。家具板块看好PE  处在底部，EPS  企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下，推荐中高端软体品类，首推抓住舒适性需求，专注功能沙发，供应链护城河明显的软体龙头【敏华控股】，18  年仅6.76xPE，对应未来3  年CAGR15%-20%;【顾家家居】转债成功落地,18  年仅20.03xPE，估值处在历史底部；【喜临门】渠道红利释放，估值对比增速显著低估；积极关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的【劲嘉股份】，和成本压力下产业链整合能力强的【合兴包装】、苹果产业链相关，客户持续多元化的【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高，盈利能力较强的【太阳纸业】。
        风险提示：原材料价格快速上涨或下跌；环保政策放松；地产调控超预期，景气度下滑