内容提要：
        上周申万传媒板块大幅下挫11.64%，落后于沪深300指数3.84个百分点，在申万28个一级行业中排名第24，目前板块整体TTM市盈率为28.6倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国庆节过后，受到外围市场十月首周大幅调整的影响，申万一级行业无一例外全线调整，传媒板块同时受到娱乐圈明星税收惩罚措施落地的利空因素干扰，下跌明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）节后首日即下跌3.86%，周四再次大跌  7.21%。
        投资策略方面，上周市场恐慌性下跌除了外围市场刺激外，主要还是市场情绪因素造成的。年初至今，传媒板块政策面呈压加之业绩增速下滑，板块投资情绪持续低迷。10月10日，国办印发《国务院关于在全国推开“证照分离”改革的通知》；次日，发布《国务院办公厅关于印发完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）的通知》，两项通知均涉及传媒板块深化改革及促进发展相关内容。
        我们认为随着改革的推进，传媒板块在规范发展的同时，消费属性将进一步得到强化，中长期利好行业发展。短期看，建议结合政策方向和三季报业绩预期，关注业绩兑现能力强且规范化经营的行业龙头公司。游戏板块建议关注完美世界；影视板块可关注慈文传媒和光线传媒。此外，建议关注受政策影响较小、具备新媒体优势的芒果超媒和视觉中国。
        风险提示：短期估值回调风险；行业增速下滑；行业政策发生重大变化；兼并重组失败；公司业绩低于预期；国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险；国内经济下行风险；全球经济下行风险。