行情回顾：上周（10  月  15  日-10  月  21  日）上证综指下跌  2.17%、申万休闲服务指数下跌  7.65%，上周休闲服务指数跑输上证综指  5.48  个百分点，在申万  28  个一级行业指数涨幅排倒数第  1  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌  22.88%，申万休闲服务指数下跌  15.94%，申万休闲指数跑赢上证综指6.94  个百分点，在申万  28  个一级子行业中涨幅排第  3  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周细分板块有涨有跌，其中上涨板块只有餐饮（+3.64  %），下跌板块有中证体育（-0.44%）、景点（-1.73  %）、酒店（-4.55  %）、教育服务（-8.80%）、旅游综合（-11.08%）。板块的估值为中证体育  17.82、景点  23.91、酒店25.87、旅游综合  25.67、教育服务  39.50、餐饮  66.75。
        重点数据追踪：中国旅游研究院发布《中国旅行服务业发展报告  2018》报告指出，  2017  年全球旅游业贡献  8.3  万亿美元  GDP，占全球  GDP  比重  10.4%，增长速度已连续七年超过经济增长速度，是近年旅游业发展最好的一年。其中，中国旅游业综合贡献  8.77  万亿元，对国民经济贡献达11.04%，对社会综合贡献达  10.28%。
        行业新闻概览：（1）餐饮旅游：港珠澳大桥通车，将为旅游经济带来红利；（2）酒店：进博会促进外籍旅客预订沪酒店成倍增长，高铁和美食成“加分项”；日本民宿调查显示，外国游客占八成，中国人最多。（3）体育：北京冬奥组委第二次公开征集北京冬奥会特许经营企业；雅加达亚运会游客消费达  17  亿，中国游客数量最多。（4）教育：教育部、共青团中央、全国少工委联合印发通知严肃规范红领巾等少先队标志标识使用；个税抵扣细则公开征求意见，子女教育、继续教育均可抵扣。
        上市公司重点公告：新智认知（603869.SH）：发布三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润  28,735.0883    万元，比上年同期增长  50.25%。宋城演艺（300144.SZ）：发布三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润  105,559.48  万元-123,917.65  万元，比上年同期增长  15%-35%。腾邦国际（300178.SZ）：福田投控拟通过适当方式持有腾邦国际股份，成为其重要战略股东，并可能成为第一大股东。公司股票自  2018  年  10月  15  日（星期一）开市起停牌,公司将在停牌后  10  个交易日内披露相关事项并复牌。
        投资建议：虽然经济增速下降，但旅游行业仍不乏亮点：三亚免税店收入增速可观，且中免集团受益于政策红利，仍有较大成长空间；人工景区如宋城演艺客流量保持高增长，乌镇景区客流量明显回暖；出境游仍有增长空间；酒店龙头长期来看，将持续受益于轻资产化、中端化、国际化趋势。此外，进入三季报密集发布期，可关注盈利状况较好的公司。我们建议在配置中重点关注以下几个因素：（1）具备复制能力和成长性的行业，包括免税、人工景区、酒店；（2）龙头和具备竞争优势；（3）盈利增速和估值。据此，建议关注：中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、首旅酒店。
        风险提示：1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素，自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛，吸引众多社会资本纷纷涌入，行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加，随着并购数量的增加，投后并购整合难度增大，进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。