重点推荐
        【电新】光伏全球观：光伏将成为印度电源的重要组成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高速发展的南亚大国，电力设施相对落后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印度发展光伏发电具备得天独厚条件。印度是中国光伏制造业最重要的海外市场。印度光伏贸易政策存在不确定性，短期压制装机需求。考虑到光伏组件成本的持续降低，预期印度的光伏安装量将在2020-2022年间的高速增长，持续向2022年实现累计光伏装机100GW的目标靠拢，对于国内的光伏制造业来说，印度市场未来仍然大有可为。标的方面我们长期看好国内多晶硅料制造龙头通威股份，单晶硅片及组件龙头隆基股份，建议关注光伏玻璃龙头信义光能，以及海外销售市场布局平衡的组件企业晶科能源，阿特斯、东方日升等海外组件电池龙头。      
          【医药】金域医学：规模+技术，ICL领军者迈入新篇章。2017年第三方医学检验市场总收入约为110亿元，渗透率为4%，远低于发达国家50%左右的渗透率，我国ICL行业具有广阔的发展前景。预计随着医院收支压力加大和分级诊疗政策的推行，我国ICL行业2020年规模有望达到206亿元，2015-2020年CAGR超过24%。竞争格局方面，目前国内ICL企业有500多家，但CR4达70%，集中度相对较高。我们认为率先进行地域性扩张的企业有利于卡位当地市场，行业龙头有望强者恒强。全国布局完成，公司规模优势凸显。检验技术强大，铸就公司强大护城河。结合2018年中报业绩情况，我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.28亿、2.83亿、3.59亿，EPS调整为0.50、0.62、0.78元（原0.55、0.70、0.85元）。2018年给予金域医学43倍PE，目标价21.50元，调高评级，给予"买入"评级        
        买方观点
        短期看反弹：9月下旬到10月初会有所反弹；6、7月份悲观情绪已经消化（贸易战、经济下行、政策等）。中美贸易谈判及经济问题预期也达到一致。10月四中全会召开，A股投资者会有所期待。看好政府让利减税的行业，泛消费类：新能源汽车、消费电子、家庭智能化、食品饮料等，及自主可控。  
        3-5年长期看乐观：现在是A股的大底（不少股票已经跌到13、14年时期的低点）消费下行，科技类行业存在大的长逻辑。  
        看不清短期趋势，认为经济下行可选择的行业配置有：
        1、寻找政策支持的行业：基建、5g、军工  
        2、受政策影响小的行业，纯有竞争力的行业和竞争意识的公司：消费品。  
        3、逆经济而上的行业  
        对比美、日国经济萧条时间，动漫、游戏、视频、掌阅等行业逆经济上行。看好院线、视频等传媒细分领域。        
        晨会焦点
        【煤炭】周报：动力煤淡季不淡，焦炭现货回调或有限。1.动力煤：入秋气温下降明显，日耗趋于下行，受台风"山竹"以及冷空气的影响，预计下周日耗或延续下行趋势。受环保检查的影响，部分煤矿暂停生产，供给端趋紧，从库存来看，六大电厂库存冲高，重点电厂库存处于相对偏低水平，短期来看动力煤价持稳运行，后续关注日耗、进口煤政策以及电厂淡季补库情况。2.焦煤：受环保检查影响，焦煤尤其是主焦供应偏紧，对焦煤价格起到支撑作用。焦企综合开工率继续回升，焦煤需求较好。短期来看，焦煤价格预计稳中偏强运行。3.  焦炭：钢厂利润丰厚，生产积极性较高，短期焦炭需求有支撑；供给端来看焦炭限产不及预期，供给端稳中有增，钢厂补货压力缓解，焦企心态由强转弱。从近期发文来看，生态环保部严禁"一刀切"，秋冬季京津冀及周边地区PM2.5平均浓度和重度及以上污染天数同比减少3%左右，环保限产总体来看有所放松，预计短期焦炭现货价格继续走弱。由于焦企低库存、港口库存快速下滑，下游需求较好，预计本次焦炭现货价格回调幅度相较以往偏弱，后续关注限产钢厂、焦化厂限产力度对比和焦炭库存变化情况。  
        【房地产】周报：销售继续下行，市场有转冷迹象。一手房：环比下降11.64%，同比下降5.31%，累计同比下降17.66%。二手房：环比下降0.9%，同比下降5.06%，累计同比下降13.52%。库存：去化周期37.9周，环比下降2.07%。我们认为国家统计局数据和高频数据均显示市场有趋冷的迹象，但仍待观察九十月份数据以确认拐点。建议关注招商蛇口、保利地产等销售增速快、抗风险能力强的央企龙头。  
          【纺服】周报：社零数据服装分项仍然较弱，继续推荐业绩确定性强的低估值标的。1）行业观点：业绩层面，我们对于消费偏谨慎的观点已在中报体现出来。为避免"低估值"的价值陷阱，我们建议投资策略上寻找业绩确定性强的公司。①一条主线为产品主要以性价比和大众为主要方向，受益于低线城市消费升级、以及一二线城市消费"降级"的标的：开润股份、南极电商；②二是深耕低线城市（3-5线）渠道发达，受到消费环境波动影响较小的：水星家纺、海澜之家；③三是业绩处于释放周期的公司：比音勒芬（产品风格对标FILA，受益运动时尚风潮高增长）、森马服饰（17年业绩低谷基数低）、太平鸟（基数低、18/19年股权激励目标44.44%/30.77%）。2）行业数据：整体短期有所企稳，结构看服装仍存不确定性，预计Q4偏谨慎。  
        【中小市值】周报：监管激发市场发展潜力，新型烟草与宠物同样受益。1.  新型烟草：本周我们重点关注中美监管部门对青少年消费电子烟在监管思路上的差异。首先，我们认为禁止向未成年人出售尼古丁吸食工具为市场监管的应有之义，另外，我们注意到两国监管部门监管的对象有较大差异，中国主要针对零售商，而美国针对制造商。我们认为导致此种监管思路差异的主要原因为两国电子烟市场集中度不同。这一现象也从侧面说明我国电子烟品牌龙头企业尚未诞生，市场仍存整合空间。2.  宠物行业：我们注意到我国各地正在逐步开启宠物监管。目前对象有两类，一是对当地宠物本身的监管，二是针对当地宠物行业的监管。随着两种监管思路在国内持续铺开，我们认为宠物行业，尤其是宠物服务业的潜能将被逐步释放，在有章可循的监管背景下健康成长。建议关注：佩蒂股份、中宠股份、盈趣科技、劲嘉股份、集友股份、顺灏股份、华宝国际、麦克韦尔。