量化周观点·或有短暂反弹  
        上周市场弱势特征不改，各指数继续出现不同程度的下跌，wind全A指数下跌1.59%，上证50下跌0.5%，沪深300下跌1.08%，中证500下跌2.54%，创业板指下跌4.12%；全周小市值跌幅较大，周成交金额再创新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        回顾一下过去9个月的择时观点，11月23日模型触发趋势暂时结束信号，并与26日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》，12月17日周报《准备迎接反弹》，重点参与上证50；1月21日周报《推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现》，对上证50指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3月下旬判断有一个阶段性调整，并判断反弹至6月初后进入调整，6月下旬开始我们判断创业板开启超跌反弹，7月底提示市场有风险，并将风格调整为均衡。  
        站在当下，天风金工择时体系显示wind全a指数继续处于下跌走势，我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离保持稳定，20日线收于3612点，120日线收于3988，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为9.4%，均线距离与上期相比持平，大幅高于我们3%阀值，指数继续处于下跌走势。  
        今年二月以来择时系统一直显示wind全A指数是下跌趋势，更多是从确定性反弹的角度去捕捉收益，除此以外，保持谨慎。从风险事件的角度，短期进入风险事件的真空期，同时交易金额再创新低，市场或有短暂反弹。  
        风格选择上，市场一旦进入反弹，优先偏好前期跌幅较大同时贝塔较高的板块，从近期调整的幅度来看，创业板指调整幅度较大，同时相对贝塔也相对较高，因此，风格方面偏好成长。  
        从估值指标来看，我们跟踪的PE和PB指标，各指数目前都处于相对自身的估值30分位点以内，进入我们定义的低估区域，因此从长期配置角度看，根据我们的仓位管理模型，建议当前仓位为60%。  
        整体而言，Wind全A指数仍处于下跌走势的大格局，更多是从确定性反弹的角度去捕捉收益，展望未来一段时间，短期进入风险事件的真空期，同时交易金额再创新低，市场或有短暂反弹；风格上，结合跌幅、弹性，建议超配成长股。  
        风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。