一周表现回顾:
上周上证综指下跌0.84%,深证成指下跌1.69%,中小板指下跌2.23%,创业板指下跌0.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期,教育A 股下跌1.50%,教育港股下跌4.40%,教育美股下跌4.72%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周股价上涨幅度较大的有全通教育(5.06%)、盛通股份(3.14%)、拓维信息(1.87%)、天喻信息(1.77%)和凯文教育(1.09%);股价下跌幅度较大的有电光科技(-14.96%)、威创股份(-7.17%)、皖新传媒(-6.93%)、秀强股份(-6.36%)和三垒股份(-5.29%)。上周港股教育板块普遍下跌,仅有博骏教育上涨6.38%,股价跌幅较大的有希望教育(-25.90%)、中国新华教育(-9.79%)、天立教育(-8.74%)、21 世纪教育(-7.69%)、宇华教育(-7.02%)。上周美股教育板块多数下跌,仅有四季教育(9.15%)、正保远程(3.77%)、红黄蓝(1.22%)上涨,股价跌幅较大的有朴新教育(-11.11%)、好未来(-8.55%)、无忧英语(-8.50%)、新东方(-7.96%)和海亮教育(-6.59%)。
行业最新动态:
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2、在线编程教育品牌“斑马编程”完成数千万元Pre-A 轮融资
3、在线教育公司「考虫」完成 5500 万美元 D 轮融资
4、在线K12 迎巨头,好未来秘密练兵大海1 对1
5、哈沃首次公布独立运营数据:单月最高营收超2300 万,续费率达72%
投资建议:
A 股上市公司半年报披露完毕,总的来看,教育板块2018H1 业绩已经呈现出回归内生驱动为主的特征,板块收入同增23%,增速同比下降,但仍表现较快增长,业务纯度不断提高。盈利端,教育板块净利润同比增长仅1%,板块之间业绩表现分化,职业教育、素质教育业绩同增30-40%,K12 教育基本维持稳定,但教育信息化、学前教育盈利下滑,国际教育亏损进一步扩大。下半年来看,我们认为职业教育和素质教育具有政策利好因素,建议关注百洋股份、盛通股份;K12 教育的校外培训迎来供给侧改革,短空长多,龙头受益市场竞争格局改善,建议关注科斯伍德、新南洋;新高考下智慧教育信息化系统迎来发展新机遇,建议关注佳发教育;国际学校市场需求旺盛,学校度过培育期后将进入业绩收获期,建议关注凯文教育。
风险提示:
监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、业务拓展不及预期、商誉减值风险等。