市场观点
        上周大盘在后半周出现跳水，创下新低，传媒板块进入向下通道，连续下跌，也创下了新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万传媒指数全周下跌6.6%，跑输上证综指、深证成指、创业板指数，在28  个申万一级行业中位列第24  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从个股来看，  涨幅榜前五位分别是东方网络（  22.77%  ）  、博通股份（  16.14%  ）  、ST  富控（  7.37%  ）  、富春股份（  6.58%  ）  、众应互联（  6.09%  ）  ；  涨幅榜后五位分别是当代东方（  -32.46%  ）  、南华生物（  -19.65%  ）  、上海钢联（  -18.45%  ）  、完美世界（  -15.67%  ）  、焦点科技（  -15.67%）。
        从细分板块的总股本加权平均涨跌幅来看，营销服务板块表现最差，周跌幅超过9.13%。主要由于分众传媒、印纪传媒、科达股份等权重股跌幅均超过9%。影视和移互板块跌幅也超过5%。影视方面，领跌的是当代东方和光线传媒等龙头标的。移互板块跌幅居前的同样是完美世界、巨人网络、昆仑万维等权重股。平面媒体、互联网信息服务两个板块跌幅超过4%。有线板块跌幅最小，但也接近4%，市值偏低的个股跌幅居前。
        由于市场不断下行，传媒板块权重股在上周出现较大跌幅。中短期内，我们对传媒板块市场表现保持谨慎观望态度。
        行业新闻
        【重要公告】全通教育获得政府补助2000  万元；北京文化、上海钢联等11  家公司公布2018  年中报
        【行业新闻】阅文集团收购新丽传媒；腾讯公布二季报，投资收益腰斩；国家广电总局处罚快手、抖音
        长期策略建议
        2018年以来，传媒板块弱势复苏，但由于大盘仍处于低位震荡区间，同时板块业绩出现较明显分化，目前尚未迎来有力反弹的机遇。板块投资仍然需要着重筛选绩优个股，并警惕前期并购重组带来减值风险。
        但必须看到的是，传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方，整体成长性有一定的保障。同时，由于估值已处于底部，向下空间不大，市场表现实际上已处于弱势复苏阶段，具备明显的配置价值。
        目前看来，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁。在这种变迁中，行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能。
        因此，我们认为新的增长点有可能出现在这些行业中。
        在电视剧/网剧行业，互联网平台对头部剧的追捧抬高了制作版权费用，但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争。
在这样的背景下，传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态。因此，我们推荐以三个指标去衡量投资价值：一是精品内容的持续生产能力；二是在网剧制作生态中的适应力；三是稳定的现金流。
        推荐标的：华策影视、慈文传媒
        在网络游戏行业，大型游企在国内市场的统治力继续加强，同时其在海外市场的扩张也在明显加速，中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新，以质取胜，另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇，获得成长空间。
        推荐标的：昆仑万维、三七互娱
        在广告营销行业，消费崛起带来广告市场的明显复苏，同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求，因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件。对于上市营销公司来说，一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间，另一方面也要积极的进行外延并购，争取在新兴业态的竞争中占据主动。
        推荐标的：分众传媒、思美传媒