主要结论:
一、土耳其汇率贬值引发市场动荡,美元被动升值加剧新兴市场风险
1. 土耳其里拉大幅贬值引发市场避险情绪,新兴市场货币贬值、风险资产回落
8 月10 日,土耳其里拉兑美元大幅贬值18%,土耳其股市下跌2.1%,市场避险情绪上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
其他新兴市场汇率和股市,以及发达经济体股市均受到影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2. 美国制裁+债务结构恶化+通胀高企是土耳其资本市场动荡的三大主因
土美关系阶段性对抗升温是导致其资本市场动荡加剧的催化剂。
从债务结构来看,资本流出+外债高企+外储不足,是导致市场对土耳其货币丧失信心的内生性原因。
从内部环境看,土耳其通过激进的加息来应对高通胀和汇率贬值,令其经济增长受到较大负面影响。
3. 土耳其动荡对欧元区银行业影响较大,对中国和其他发达经济体影响有限
未来看,土美如果对抗进一步升温,可能导致土耳其的经济增长降幅加大,令土耳其危机进一步发酵。
由于欧元区部分银行业对土耳其的风险敞口较大,如果土耳其危机进一步发酵,可能对欧元区银行业产生不利影响。
土耳其资本市场动荡将推升美元升值,反过来加剧新兴市场动荡。
对中国影响相对有限。
二、美国JOLTs 和英国工业产出高于预期,PPI 不及预期,CPI 符合预期
1. 美国6 月JOLTs 职位空缺数高于预期:与前值并无太大变化。
2. 美国7 月PPI 同比不及预期:主要是由于服务业拖累。
3. 美国7 月CPI 同比符合预期:租金上升导致的住房成本上升为主要新增因素。
4. 英国6 月工业产出高于预期:受制造业及供水和废水等行业提振。
三、本周重点关注美国零售销售、制造业以及密歇根消费者信心指数
财经数据:零售销售环比、纽约联储、费城联储制造业指数、工业产出环比、新屋开工年化总数和密歇根大学消费者信心指数初值。
风险提示:
土耳其动荡进一步发酵,风险外溢至其他新兴市场和欧元区,导致全球经济受到影响。
欧央行货币宽松力度不够,实际利率依然上行,加大经济下行压力。
美联储进一步加息引发资金流出新兴市场。