■三大因素综合作用，推动天然气消费量稳步增长：根据国家发改委公布数据，2018  年4  月，我国天然气表观消费量为221.3  亿方，同比增长16.7%；1-4  月天然气累计表观消费量为911.3  亿方，同比增长16.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费量稳步增长的主要原因在于煤改气稳步推进，宏观经济回暖及替代燃料价格保持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■天然气产量占全国消费量的比重接近60%：根据发改委公布数据，2018  年4  月，天然气产量为129.0  亿立方米，同比增长6.3%；1-4  月天然气累计产量为537.2  亿立方米，同比增长5.5%。我国天然气产量占全国表观消费量的比重为58.3%。
        ■工厂陆续开工，国内LNG  价格环比增长20%：以卓创资讯标杆价为基准进行分析，我国国内LNG  价格由4  月末的3567  元/吨提升到五月末的4253  元/吨，环比涨幅19.6%。5  月初价格上涨原因主要在于，管道气输气量有所下降，部分西气东输管道检修，国内气源供应规模减小，LNG  产量持续下滑，推升LNG  市场价格。
        ■国际天然气价格总体稳定，美国气价优势凸显：截至2018  年5  月30日，纽约天然气现货价格为2.8  美元/MMBtu，环比增长6.1%；亨利港天然气现货价格为2.83  美元/MMBtu，环比增长5.6%。伦敦天然气期货价格为7.84  美元/MMBtu，环比增长8.0%；亨利港天然气期货价格为2.83  美元/MMBtu，环比增长4.3%。
        ■中美贸易战破冰，加大自美天然气进口预期：美国页岩气革命爆发再加上大规模建设LNG  出口设施，使其天然气出口规模加大。中国天然气消费量大增使得国内供需失衡，进口LNG  刻不容缓。随着中美贸易战破冰，美国低成本天然气加上灵活定价机制受到青睐，未来或将加大自美进口天然气规模。
        ■关注天然气产业链储气+气源相关机遇：长期看好政策推动天然气消费提升，利好天然气产业链发展。天然气储气设施建设迫在眉睫，《加快储气能力建设责任书》（征求意见稿）要求，2020  年底前，上游气源企业要形成不低于年合同销量10%的储气能力，城市燃气企业和不可中断大用户要形成不低于年用气量5%的应急储气能力。建议重点关注【中集安瑞科】【深冷股份】。气源方面，我们认为未来国内天然气供需仍将维持紧平衡，气源端有望迎来量价齐升，重点推荐【中天能源】，建议关注【深圳燃气】。
        ■风险提示：用气量增长不及预期，煤改气推进不及预期。