地缘政治持续发酵,油价逼近80 美元/桶
特朗普宣布退出伊朗核协议事件持续发酵,原油价格持续拉升,布伦特和WTI 原油期货价格分别收于78.51 美元/桶和71.28 美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元指数交投于93.48 附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受国际原油价格回升影响,中国原油期货SC1809 价格震荡上行,收于484.80 元/桶。
美国石油钻井机数增加1 台,商业原油库存减少140.4 万桶
美国石油活跃钻井数与上周相同844 台,油气钻机总数增加1 台至1046台。美国原油及石油制品总库存减少217.9 万桶至18.48 亿桶,美国商业原油库存减少140.4 万桶至4.32 亿桶。
4 月OPEC 产量增加,较上月增加1.2 万桶/日至3193 万桶/日
4 月OPEC 减产执行情况良好,原油产量为3193 万桶/日,较上月微增1.2 万桶/日。沙特产量为995.9 万桶/日,较上月增加4.7 万桶/日;利比亚产量为98.2 万桶/日,较上月增加0.6 万桶/日。
石脑油裂解、PDH、MTO 价差均扩大
相比上周,丁二烯、石脑油、丙烯、纯苯价格均上升,乙烯价格下降;石脑油裂解、PDH、MTO 价差均缩小。
地缘政治因素持续发酵,关注伊朗和委内瑞拉局势及OPEC 年中会议
受地缘政治和委内瑞拉局势发酵影响,引发供给担忧,本周油价一度创14 年11 月以来新高。我们认为,原油市场分析的重点已从供需基本面转向地缘政治。首先,据IEA 最新数据,经过两年的减产,OECD 库存下滑显著,截止3 月已经达到2700 万桶,是三年来最低水平,比五年平均水平低100 万桶。需求方面,亚洲地区的原油消费正在稳固的提升,每天世界所消费的100 万桶原油中有35%是亚太地区的消费者所消费的。
其中中国的原油进口尤为巨大。4 月中国的原油进口量达到了960 万桶/日,几乎占到了全球消费量的10%。但是,由于近期油价持续走高,IEA将2018 年全球石油需求日均增长150 万桶下调至140 万桶。然而,地缘政治,尤其是伊朗局势仍然是影响近期国际原油市场的重要因素。伊朗总统鲁哈尼表示,若伊朗的权益能够得到保障,伊朗将暂留伊核协议。而欧盟及法德英三国15 日表示,将继续有效履行伊核协议;中方、俄方也于13、14 日纷纷表态,共同维护伊朗核协议。此外,委内瑞拉受制于“经济危机”,石油产量连年下滑。据IEA 的4 月数据显示,该国减产量比维也纳协议还要多出55 万桶/日。委内瑞拉将在20 日举行大选,可能导致美国实施额外制裁,进一步减少供应。同时,美国页岩油产量持续提升,且目前美国已有数个运输项目开展,以缓解原油运输的瓶颈,IEA 为此上调对2018 年美国原油产量的预期。后续建议重点关注中东地区局势发展情况、美国增产以及OPEC6 月会议情况。
投资建议:鉴于二季度原油市场的诸多不确定性,我们建议关注中国石油、中国石化和新奥股份;还有“中国化工崛起组合”—恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。
风险提示:原油价格波动,减产效果不及预期,美国产量增速过快。