研究结论
        或是行业切换契机：前期的强势行业中，医药、国防军工走势延续，TMT  全面回调，消费与金融相对走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股连续三天收跌的背景下，值得关注的是白酒股的逆势反弹，存在着行业相对强弱格局切换的可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周行业胜率与行业涨跌幅之间分布呈现斜向上趋势，表明行业选择仍然大于个股选择，即行业层面的配置更为重要，同时结合三周涨幅来看，除了国防军工外，已经没有绝对强势的行业，在此格局下，或是行业切换契机。从趋势来看，存在两方面的机会，一是持续强势的行业，如军工、农业、牧业等，另一个方面是目前处于超跌状态的行业，例如钢铁、造纸、白酒、白电等。
        估值方面来看，以2011  年以来估值水平作为参照，则目前PETTM  数值处于历史最低的30%以内的指数或行业有：中证500、创业板指、创业板50、煤炭、有色金属、钢铁、基础化工、轻工制造、电力设备、农林牧渔、电子元器件。目前PBLF  处于历史最低30%以内水平的指数或行业有：中证500、创业板50、石油石化、电力及公用事业、电力设备、国防军工、商贸零售、农林牧渔、非银行金融、房地产、传媒与综合。既满足目前PE  处于历史最低30%水平且PB  处于历史最低30%水平的指数或行业有：中证500、创业板50、电力设备、农林牧渔。
        概念方面来看，受贸易战因素影响，反关税指数走强，同时，猪指数也相应走强。此外，在避险需求刺激下，黄金珠宝指数走强。受博鳌论坛预期影响，海南旅游岛指数近期走势较为强势。
        OMO  与利率：截止4  月4  日，央行连续9  日停止公开市场操作，本周净回笼200  亿，存量为2700  亿，预计下周有1100  亿到期。受季度缴税影响，目前银行体系流动性总量处于较高水平，预计公开市场操作将停止至月中。继上周大涨之后，本周Shibor  利率全面下跌，隔夜Shibor  下跌24.4BP，7天Shibor  下跌10.5BP，一月Shibor  下跌27.7BP，一年Shibor  下跌9.2BP。国债到期收益率来看，本周十年期国债到期收益率下降4.0BP，与此同时，十年期国债到期收益率与两年期国债到期收益率利差扩大0.33BP。
        资金面：1、本周陆股通（3  日、4  日）净买入43  亿，近两周保持较高水平。行业来看，陆股通资金偏好白酒、食品、白色家电、水泥、证券等行业，电子元器件、通信行业净卖出额较大。个股来看，伊利股份、海螺水泥、五粮液区间净买入额最高，值得关注的是，陆股通资金大量买入鞍钢股份、白云机场，同时，大量卖出海能达。2、截止4  月3  日，融资余额较上周相比出现小幅提升，余额规模为9987.61  亿，增量为29.98  亿。3、IPO  规模来看，本周共一家IPO  上市（锋龙股份），规模为2.7  亿。4、解禁来看，本周解禁423.77  亿，解禁规模较前上周大幅下降，预计下周解禁423.56  亿。
        全球市场本周概况：受特朗普言论影响，本周美股震荡下跌，欧洲股市则持续上涨。石油大幅下跌，黄金高位震荡。
        风险提示
        1.监管持续加强导致市场风险偏好降低
        2.宏观经济下行超预期，对A  股基本面带来负面影响