基本结论
2月份资产走势回顾:2月A股市场出现较大幅度回调,除受海外因素影响外,与A股部分上市公司年报预告出现地雷以及个别资管信托计划到期不再续期等因素亦有一定关系,月中A股市场逐步企稳,春节前后上证综指录得6连阳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债市方面,货币政策呵护之下资金面较为宽松,债券市场在宽松的资金面主导之下有所回暖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外方面,市场前期对通胀预期以及美联储加息次数的低估,导致美三大股指应声回落;恒指受美股及A股市场回调影响,结束了连续7周的上行态势并出现了较大幅度调整。贵金属价格未能延续前期反弹态势,2月整体在1320-1360美元的区间内盘整,而原油价格整体呈现"V"型走势,利好与利空因素相互交织。整体来看,2月债券类资产收益较为稳定,而国内及海外市场权益类资产的波动幅度均有所增加。
3月份资产配置建议:A股市场经历了春节前的大跌较大程度释放了风险,短期市场有所修复、叠加三中全会、两会等会议的召开带来风险偏好提升,在基金品种的选择上,除了具有长期业绩持续性的品种作为底仓配置,继续围绕性价、适当均衡风格,兼顾价值蓝筹和估值合理的成长龙头。受海外市场波动等因素影响,港股近期出现调整,考虑美联储较高的加息频率、港股与美股的联动性,不能排除短期内加剧港股波动的可能性;就美股市场来看,情绪修复尚需时间,同时3月美联储加息概率较高且存在超预期风险,美10年期国债收益率恐再次提升从而加剧权益市场波动;债券市场方面,趋势性行情仍需等待;就商品类资产来看,在加息预期升温的情况下,短期黄金价格难有较大上涨空间。
2018年3月基金组合:
相对收益平衡型组合适当调整,权益类产品上以价值投资理念、注重个股基本面研究且选股能力突出的产品为主,并兼顾均衡和灵活。其中,鹏华价值优势以价值投资风格主导,但同时也适当关注成长领域高性价比的个股;华安策略优选长期坚持价值投资理念,基金经理注重自上而下与自下而上相结合,对价值、周期都有不错的把握能力;安信价值精选基金分散投资、精选个股能力突出;交银新成长侧重成长风格投资,基金经理对成长股有不错的把握能力;新华泛资源的灵活度更高,基金经理对市场节奏的把握能力突出;大成策略回报、景顺能源基建的基金经理自下而上选股能力突出,注重个股的安全边际;嘉实沪港深精选兼顾港股和A股两个市场中比较优势的个股,团队实力突出。
绝对收益灵活型组合不调整,组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主。其中国泰聚信价值注重自上而下投资,注重回撤的控制,侧重低估值、现金流好的行业龙头;安信新常态沪港深配置均衡、注重控制风险,左侧布局且对市场有不错的把握;中欧潜力价值基金价值风格显著且稳定,分散投资、风险收益优势明显;诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险,并注重构建高性价比组合;鹏华价值优势以价值投资风格主导,但同时也适当关注成长领域高性价比的个股。此外,固定收益类产品占据50%的比例。